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本文主要分析了当金融资产收益率的尾分布近似服从Pareto尾分布时，最小化下跌风险时的资产组合模型，我们称之为均值-下跌风险模型。在固定资产组合的期望收益率的情况下，本文给出了组合中各类资产的最优权重，使得资产组合的下趺风险最小。从而类似于Markowitz投资组合理论，资产组合期望收益率与下跌风险形成了一支最优化曲线。进一步，通过引入无风险资产，本文得到了类似资本市场线的组合曲线。均值-下跌风险模型在一定程度上要优于Markowitz均值-方差模型，这在中国市场的实证分析中得到了验证。