2021年,是“十四五”的开局之年,也是“碳中和”规划蓝图的元年。在此背景下,发展ESG基金,支持绿色金融发展,助力实体经济,显得日渐重要。ESG代表了Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（治理）。ESG评价较高的公司,往往在资本市场上更容易得到资金投入,从而为生产和运营注入强有力的资金支持,走上良性循环的道路。广义来说,ESG基金既包括了一级市场上直接投资于相关绿色产业的私募股权类基金（PE）,又涵盖了二级市场上通过购买相关公司证券进行投资的公募及私募证券投资基金。由于私募证券产品的非公开性和对于合格投资人的严格要求,较难获取基金基本信息及财务数据。因此,本文所指ESG基金及ESG环保主题基金的范围仅包括狭义的证券投资基金中的公募基金。本文以ESG环保主题基金为例,从基金评级、收益率、风格漂移、获奖情况、成立年限、相关性等各方面对ESG基金的运作情况进行较全面的分析,向投资者揭示ESG基金是否值得购买,以及怎样挑选ESG基金,具有较强的现实意义。本文首先从国内外ESG发展和新冠疫情对于ESG发展的影响进行背景和选题意义分析。其次,通过国内外文献回顾对ESG基金的运作情况进行分析和比较,归纳总结已有评估方法和成果,得到国内外对环保主题基金的定性和实证分析不足的结论。再次,定义ESG相关概念和理论,在此基础上介绍我国ESG的相关立法工作及ESG基金的发展情况。接着,以行业中成立3年以上的公募ESG环保主题基金为例,进行定性分析和实证分析。定性描述包括但不限于基金收益率、风格漂移、获得奖项等等。实证分析从基金成立年限与基金收益率的相关性,基金收益率及与市场之间的相关性等方面进行探究。在此基础上研究发现:有多只ESG基金2020年度超额收益为正,超越沪深300指数,即投资者能获得阿尔法收益。具体到择基因素,基金的业绩表现与成立年限、获奖情况甚至风格漂移没有必然联系。大公司,大平台的基金由于投研优势集中,产品的业绩表现较好,评级较高。此外,通过定性与实证分析,本文有针对性的选出了几只风险较低,长期业绩较为优秀且能反映市场走势的ESG基金,对投资者择基有一定的参考意义。根据上述结论,结合当前行业和市场的实际情况,首先,笔者建议我国ESG基金投资者加强对法规和信息披露要求的学习。比如,为避免投资风格漂移的基金,建议从基金合同中“基金的投资”这个章节查阅其投资目标和投资限制,再根据季报半年报、年报等相应章节分析其长期的风格漂移情况。其次,优先考虑大平台,大公司的主动管理型基金对投资者来说是一个节约选择时间的好方法。因为大公司投研架构较为明晰,投研资源和人员配置也相对中小公司较为充裕,具有一定的优势。最后,在更深入了解ESG基金理念的基础上树立起长期投资的观念,避免短视造成的损失。国内基金的评价周期一般有一年、三年、五年,长期投资能够充分反映基金的投资水平和投资能力,也能使投资者享受到中国ESG基金市场发展所带来的收益增长。本文的创新点在于以采用ESG环保主题基金作为分析目标,从基金收益与成立年限、基金间相关性、基金与市场指数的相关性等角度进行实证分析,切入目标较为新颖。最后为投资者提供选基建议,具有一定的实际意义。不足之处在于部分原始数据为牛市典型数据,可能不适用熊市等。