境外上市已经成为了近20年来全球金融一体化进程中的引人注目的一面。尽管导致境外上市的因素众多，如扩大融资、完善公司治理、增强投资者识别、分散风险，行业的专业化等等。然而一旦上市公司决定在比本国市场公司治理要求更严格的境外市场上市，就必须服从于法律约束和声誉约束，改善自身的公司治理。因此，本文对H股公司的研究着重分析了境外上市对于企业市场价值以及公司治理结构的影响。境外上市，不仅能够使中国公司接受境外市场的监督和筛选，改善公司治理，真实有效的披露信息从而降低融资成本，增加企业价值，同时也能够促进国内资本市场与国际接轨，使其更健康和规范的发展。 在研究方法上，本文继承了Craig Doidge，G．Andrew Karolyi，Rene M．Stulz关于约束的理论模型。通过计算托宾Q值，我们发现境外上市公司的平均托宾Q值比境内上市的公司低了6.91％，绝对值相差0.0828。境外上市公司的托宾Q值的中值比境内上市的公司低了5.58％，绝对值相差0.0599。在控制了公司的规模、增长机会、盈利能力等公司特征值之后，我们发现表示境外上市的虚拟变量的回归系数为正，并且t值检验显著。也就是说，境外上市对企业的价值在控制了公司特征值之后呈现了明显的正面影响。 为了深化研究，本文通过比较两地公司治理制度，进一步分析了法律约束和声誉约束在H股上市中的体现，并且研究了完善治理结构、加强信息披露、规范会计制度等等如何发挥具体作用。最后肯定了H股上市的正的溢出效应，提出了通过境外上市完善上市公司治理，促进国内资本市场发展的政策建议。