2003年1月9日,最高人民法院公布《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》,这是我国法院审理证券市场虚假陈述民事赔偿案件的主要依据。但是《若干规定》对证券虚假陈述行为的认定含糊不清,导致司法实践中对虚假陈述行为的认定仍困难重重;同时《若干规定》未能明确提出如何认定证券市场系统风险以及如何区分虚假陈述和证券市场系统风险对投资者损失的影响程度,导致司法实践中大量被告滥用系统风险抗辩,规避赔偿责任。华闻传媒公司虚假陈述损害赔偿一案中主要涉及到两个问题,即证券虚假陈述行为的认定以及虚假陈述和投资者损失因果关系判断,较为全面地反映了我国证券虚假陈述损害赔偿在立法和实践中存在的问题。本文以该案件为基础,希望厘清在认定证券虚假陈述行为以及因果关系判断中存在的几个问题,以期有利于今后司法实践中准确地认定证券虚假陈述行为,完善因果关系判断立法,保护投资者利益。本文主要包括三个部分,第一部分简要介绍华闻传媒公司虚假陈述的案情事实,指出华闻传媒案件中主要争议焦点,引出本文主要探讨的问题。第二部分是对华闻传媒公司虚假陈述的法律分析,主要围绕在华闻传媒案中的争论焦点展开,主要涉及到“重大性”的判断标准和证券法规“规定项目”的理论与实践误区。另外还对华闻传媒公司虚假陈述行为与投资者损失因果关系进行了分析,在可能存在系统风险的前提下,要区分系统风险和虚假陈述对投资者损失的影响程度。第三部分是对华闻传媒案的分析结论以及对华闻传媒案的研究启示。