资本结构问题是现代企业财务管理的核心问题。对此作出系统性和开创性的研究是Modigliani和Miller在1958年提出资本成本和资本结构无关的MM定理，在此基础上，包括Modigliani和Miller在内的许多经济学家对此进行了探索，他们先后提出了考虑税收的MM定理、权衡理论、新优序融资理论、代理成本说、财务契约论和信号理论，从不的同角度分析了资本结构的优化问题。 我们国家随着经济体制改革的不断深化，已初步建立起社会主义市场经济体系。自20世纪90年代初沪深两市的建立至今已有10余年的历史，上市公司已逾千家。但我国上市公司近年来的业绩表现大多数不如人意，特别是有许多新上市公司难以摆脱“一年绩平，二年绩差，三年绩亏”的怪圈。资本结构作为现代企业财务管理的核心，一方面直接影响企业的治理结构；另一方面也影响到企业的融资成本和市场价值。因此，研究我国上市公司资本结构的最优化问题，通过资本结构的优化来提高企业价值，进而促进我国资本市场和国民经济的健康持续发展，无疑具有重大的理论与实际意义。 本文的研究是按照“提出问题——发现问题——分析问题——解决问题”的线索展开的，具体来讲，本文共分为如下五个部分： 引言部分，对本文的选题背景及理论与实际意义、国内外对相关问题的研究现状与本文的研究思路和方法进行了简单介绍。这是本文的提出问题部分。 第一章，资本结构理论的历史沿革及我国上市公司资本结构现状。本章按照资本结构理论体系的发展过程系统地介绍和评价了传统资本结构理论、MM理论、权衡理论、新优序融资理论、代理成本说、财务契约论和信号模型。在此基础上考察了我国上市公司资本结构的现状。这是本文的发现问题部分 第二章，对我国上市公司资本结构效应的研究。为挖掘我国上市公司资本结构“与众不同”现状的深层次原因，笔者进行了本章的研究。本章首先对资本结构效应进行了理论上的探讨。接着通过选取沪深两市一些样本公司的有关数据对我国上市公司资本结构的效应进行了实证研究，结果表明，与国内大多数学者的结论一样，我国上市公司的负债与公司的绩效负相关。这是本文的分析问题部分。 第三章，我国上市公司最优资本结构模型的研究。本章以MM理论和权衡理论为基础，并结合代理成本说和财务契约论的有关原理，按照假设条件逐步放宽的顺序，先后采用Black-Scholes模型和CAPM模型分别研究了仅存在代理成本、仅存在财务拮据成本以及代理成本和财务拮据成本同时存在时的我国上市公司公司最优资本结构模型。硕士学位论文 第四章，优化我国上市公司资本结构的对策研究。最后，本章提出了完善我国上市公司的融资制度环境、适当提高上市公司资产负债率以充分发挥负债的的财务杠杆效应和治理效应、在明晰产权关系的基础上建立多元化的投资主体体系、建立和完善独立懂事制度的政策建议。第三章和四章是本文的解决问题部分。 本文的创新之处: 1.对形成代理成本的两种情形(考虑到公司违约风险的增加债权人要求获得更高的收益或者对公司的经营活动提出种种限制)进行了统一。 2.提出了一种新观点:笔者认为，完善我国上市公司的融资制度环境是上市公司自身优化资本结构的前提和基础。