中国企业海外并购发展迅猛，从原先的国有企业为并购先锋逐渐形成民营企业海外并购浪潮。然而，不论是国有企业还是民营企业，海外并购所遇到的重重障碍引起了本文对海外并购的思考，从海外并购的动因、支付方式和融资策略以及并购后的整合进行系统研究。 文章首先综述驱动跨国并购的理论，包括企业并购的一般理论、FDI 理论、跨国并购理论，同时对这些理论的适用性、局限性进行述评，从而掌握并购领域理论基础；其次，把脉中国当前海外并购的现状，发现海外并购遭遇重重障碍和存在各种问题，特别是“联想并购成功和 TCL 并购失败”的两个典型案例发人深省；最后形成“理论先行、案例佐证”的思路，分别构建各阶段并购的理论模型，以案例加以分析。 本文的主体部分首先提出了“企业跨国并购合力模型”，全面地剖析跨国并购的动因，分别用联想和 TCL 的案例分析海外并购的动因及其合理性，并用“战略匹配和组织匹配”的原理论证并购的适宜性；其次，分析了并购中的财务支付方式和融资决策，针对案例中联想和 TCL 不同的支付方式和融资结构所造成的不同影响或后果进行评价，结合二者的财务报表和同行业的财务指标论证其并购财技的优劣性；最后，在深入研究并购的整合模式的基础上，有创造性的提出“并购整合要素及互动的三维模型”、“跨国并购人员整合模型”，分别用联想和 TCL的案例来刮析其任务整合和人员整合的可取之处和不足之处，用财务指标来论证其并购整合绩效。