盈余管理是指企业为了特定的目的,在遵循会计准则的基础上对向外报告的会计收益信息进行控制或调整。货币政策是政府宏观调控的重要手段之一,企业能否融资、融资资本和规模与货币政策的松紧度紧密相关。在我国的资本市场还不够完善的背景下,我国企业进行盈余管理的原因主要有两个:一是融资渠道单一;二是存在“门槛效应”。目前,在我国企业融资主要是通过银行信贷渠道,这说明银行对于企业的作用要远大于证券市场。因此,我国的货币政策主要是依靠银行信贷来发挥它的调控作用,且作为评价企业价值的最重要的信息——会计信息又会对银行作出贷款决策起至关重要的作用。在货币紧缩政策期间,不仅银行会通过提高贷款的条件来压缩总体贷款规模,另一方面,在由于通货紧缩而剧烈震荡的股市,想要通过配股、IPO或增发等方式来融资也更加困难。在财务金融领域,盈余管理尤其是盈余管理的经济后果一直是学者们关注的热点,但在现有的研究中,很少有学者对盈余管理与企业自身经营决策之间的关系进行探究,更别说货币政策对盈余管理与企业经营决策之间关系的影响和作用机制了。本文着眼于宏观调控政策中的货币政策在宏微观经济理论、企业投资理论和代理理论的指导下,首先从微观的角度考察了公司盈余管理与企业投资决策的影响关系,再又加入宏观政策因素,考察货币政策调整对公司盈余管理与企业投资决策关系的影响。论文以A股上市公司2008—2013年的季度数据为样本进行实证研究,研究结论认为:企业投资规模与公司盈余管理程度呈正相关关系;货币政策的紧缩强化了公司盈余管理与企业投资规模之间的影响关系。盈余管理程度与企业资本投资效率呈负相关关系;在货币政策紧缩时,盈余管理行为对投资效率的影响作用得到强化。