股权激励作为一种长期激励模式,有利于减少所有者和经营者的利益矛盾,维护经营者的切身利益。2005年的股权制度改革为我国企业推行股权激励计划奠定了基础,随着股权激励在改善企业业绩,帮助企业留住人才方面有突出的优势,我国越来越多的上市企业开始实施股权激励。华帝股份作为厨电行业的领先者,不断创新和发展,是近年来较早推行股权激励计划的厨电企业,研究其股权激励方案的要素及实施效果,可以为同行业企业实施股权激励方案提供参考,对了解我国厨电企业股权激励的一般思路和激励情况也具有重要意义。本文在通过整理和分析有关实施股权激励的动因和实施效果的文献后,基于激励理论、委托代理理论、人力资本理论等,采用实证研究法和对比分析法等方法,以华帝股份股权激励方案为研究主体,总结和对比华帝股份股权激励方案和业绩目标完成情况,分析其实施效果,发现激励方案存在的不足,并提出相应优化的建议。首先,分析两期激励方案实施前后的股票市场价格短期、长期的变化,发现第一期激励方案和股价有所提高,股票市场产生了积极的反应,第二期激励方案未产生积极的市场反应;其次,通过分析方案中财务指标的变动,发现第一期股权激励使营业收入增长率等财务指标有所提高,表明股权激励方案的实施对财务绩效起到改善作用,第二期财务指标改善不明显;最后,从非财务角度分析实施效果,结果表明两期股权激励方案的实施对企业价值产生了积极影响,高学历人才和专利数量不断增加,基本实现了吸引人才和增强企业创新的目标,但是对公司的治理结构优化效果不明显。针对股权激励方案存在业绩考核指标不健全和激励模式单一等问题,提出以下优化建议:一是丰富业绩考核指标;二是实施连续多次的股权激励方案;三使灵活选择激励模式等。通过对文献的分析和总结发现,大部分学者在评价股权激励实施的效果时,侧重于分析财务指标的变动,往往忽视分析非财务状况的变动,本文不仅关注企业财务指标变动和行业均值的对比,还通过因子分析法模型分析出企业近年来运营、盈利能力出现下降的趋势,还关注企业非财务状况的变动情况,全面地分析了实施股权激励方案后对华帝股份经营业绩的影响。