近年来,城镇化的发展带来了房地产行业的繁荣,特别是2003年《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》将房地产行业定位于国民经济支柱产业地位后,房地产行业迎来了发展的黄金时期。房地产业逐渐脱离了其最基础的社会保障功能,更多地展现出了虚拟经济的属性。房地产业的繁荣对经济起到了极大的刺激作用,社会投资资金需求旺盛。在这样的背景下,信托作为一种更为灵活的融资平台,一举成为仅次于银行的第二大金融行业。信托是唯一一个能够横跨资本市场、货币市场、产业市场的金融主体,加之具有牌照优势,受到越来越多房地产企业的青睐,房地产信托迅速扩张。然而,随着我国经济转型期的到来,经济下行压力巨大,房地产业很难再继续引领社会经济的发展,房地产风险逐渐显露,房地产信托也面临着巨大的兑付风险。因此,加强房地产信托项目的风险管理变得尤为重要,他不仅关系到投资者的切身利益,而且关乎整个社会金融体系的稳定。本文以此为研究背景和出发点,对房地产信托项目的风险管理进行研究具有重要的理论与现实意义。信托项目具有项目所具有的一切特征,利益相关者是影响信托项目成败的重要因素,因此,本文根据利益相关者理论,从一个新的角度对房地产信托非系统风险进行分析。首先,本文对利益相关者理论、信托及房地产信托理论、房地产信托风险管理理论以及国内外的研究情况进行综述,其次,从利益相关者角度对房地产非系统风险的因素进行识别与分析。然后,通过模糊层次综合分析法对利益相关者视角下房地产信托非系统风险的评估体系进行构建,并以JSQD科技园房地产信托项目为例,对其非系统风险进行分析评估。最后,从利益相关者视角出发,提出房地产信托非系统风险的应对措施。