我国股票市场自2010年3月31日推出融资融券交易机制，完善了做空机制，给市场带来了更大的流动性，也丰富了投资者的投资渠道。在迅猛发展的四年期间，融资融券交易规模不断增加，标的数量及种类不断丰富，越来越多的投资者以及券商等机构积极参与其中，市场热点不断。融资融券对股票市场的影响一直是学者的研究热门课题，受制于国内融资融券数据的匮乏，对国内市场的研究不多，大多以国外以及香港台湾数据，从对股市波动性以及流动性的角度探讨融资融券业务对股票市场的影响。只有清楚认识到融资融券对市场有哪几方面影响，才能更好的发挥这一机制对于市场的积极作用，规避业务存在的风险，有关市场主体更好的引导融资融券业务稳定发展。但是从上世纪八十年代以来，尤其在新兴证券市场，许多实证研究得出证券市场中存在周末效应、市盈率效应、春季效应以及节日效应等有悖于传统金融理论的市场异象。研究这些异常现象后，投资者可调整交易时间提高投资收益。近年来在不少学者对国内外股票市场的研究中均观察到显著的节前或节后效应，表现为节前或节后股票市场收益率异常，其证明了市场的非有效性，对有效市场理论形成挑战。研究股票市场的节日效应能够促进行为金融理论的发展，也可以给完善市场运行机制提供借鉴，更好的指导投资者进行更加理性的投资决策行为。本文选择研究融资融券对股市节日效应的影响，具有一定创新性，从理论和实证两个角度，采用融资融券业务推出至今四年的有关融资余额、融券余额以及沪深300指数收益率等数据进行分析研究。首先回顾融资融券以及节日效应已有的国内外理论研究成果，并提出本文的研究思路；在理论分析部分，着重介绍了融资融券的定义、特点、交易机制、我国融资融券发展现状以及我国股票市场节日效应的表现以及潜在原因；在实证分析部分，通过将选取的每日沪深300指数收盘价数据以及每日融资余额、每日融券余额数据进行处理后做描述性统计分析，看出沪深300指数收益率、融资余额变化率以及融券余额变化率在节前比平时具有更大的均值和方差，且方差显著；但在节后均值较小，方差较大，且方差显著。随后将数据做好平稳性检验后，构建ARMA-GARCH模型进行实证研究，得出了如下结论：(1)我国股票市场在节前的收益高于平常交易日，表现出显著的节前效应，而节后效应不显著。（2）我国股票市场在节前节后波动性均较平常交易日大。（3）融资业务对节日效应影响较大；融券业务对节日效应影响不大。（4）融资业务减弱了我国股票市场节前效应，但增强了节前收益率的波动性。