近年来有关公司战略的研究一直受到国内外学者的广泛关注,公司战略是指企业在结合外部环境及自身实力的基础上,以能够在竞争激烈的资本市场持续发展为战略目标,所制定的一系列公司规定及行为范式。作为促进企业发展的重要方式之一,并购重组是盘活市场存量、焕发市场活力的重要手段,同时并购重组是企业优化资源配置的最重要战略性活动之一。并购重组的成功与否不仅仅关系到公司的市场价值能否有所提高,还是企业扩展新兴市场以迅速扩大公司规模的重要途经。有鉴于此,本文拟基于公司战略的异质性,从并购动因的理性预期和有限理性的角度考察公司战略对公司并购行为的影响。本文以我国A股上市公司2008至2017年数据为研究样本,实证检验公司战略的异质性与公司并购的关系。研究发现:(1)公司战略对公司并购存在显著影响,相比于战略保守型公司,战略激进型公司在选择企业的扩张方式时更倾向于并购。(2)公司战略的异质性与并购绩效之间存在负相关关系,即倾向于选择并购作为企业规模扩张方式的激进型公司其并购绩效较差,资源的配置效率较低。(3)进一步研究发现,导致激进型公司并购绩效低于预期的前置因素是激进型公司在并购活动中倾向于溢价并购。本文将公司战略与公司并购投资相结合,通过探索公司战略的异质性与公司并购投资的相互作用,同时验证并购活动的经济后果,为企业从全新的视角揭开公司配置资源的神秘面纱,以期为我国上市公司从公司战略角度考虑如何匡正企业投资决策带来一定的参考。