融资租赁业中期票据融资动因及风险分析

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租赁业不仅促进企业投资,而且促进中小企业发展,对推动国民经济和市场经济的发展起着重要的作用。近年来,随着通货膨胀的压力,国家的经济政策由“积极和适度宽松”转变为“积极和稳健”,在银根收紧的情形下,如何解决融资租赁业的企业持续获得发展中的资金稳定供应问题,关乎国民经济中各行各业的发展。本文以远东国际租赁公司为案例,分析融资租赁业中期票据融资的动因及存在的风险问题,并运用企业融资理论来研究中期票据融资的动因及企业风险管理理论来解决中期票据融资过程中的风险问题。首先分析并比较了我国与美国中期票据市场发展现状,为下文的风险分析奠定基础。然后通过案例分析探究到远东国际租赁公司发行中期票据的原因是:置换银行存量贷款、增加直接融资来源,获取资金支持企业医疗行业业务发展,与银行贷款、公司债或企业债相比的融资成本优势,较高的偿债压力促使经营者加强管理。最后,借鉴美国中期票据市场发展经验,分析公司中期票据融资存在以下的风险:缺乏债务担保易引起的发行风险,宏观政策变动带来的利率风险,融资租赁业法律定位不清带来的法律风险。通过研究发现,远东国际租赁公司发行中期票据虽然能够满足企业融资需求,但是没有做好发行后的风险控制。因此,我提出融资租赁业发行中期票据以下风险控制措施的建议:第一,建立融资租赁业融资担保平台;第二,在我国推行中期票据发行的“反向询价”机制,创新结构性中期票据以降低投融资双方的利率风险,丰富中期票据的种类,使中期票据市场多样化;第三,完善融资租赁业法律法规建设,加强中期票据法律监管。本文的研究意义是在我国融资租赁业融资中引进中期票据,解决困扰我国融资租赁业直接融资难的问题,提高我国企业直接融资与间接融资的比例,丰富债券市场信用债品种,促进我国债券市场发展。
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