美国创业投资基金具有特殊的运作机制，创业投资的买方金融特征决定了基金的设立方式以私募为主；基金的投资策略融合了分散化的组合投资和专业化的集中投资策略；创业资本的撤出渠道依赖发达的金融市场。美国创业投资基金经历了小企业投资公司在六十年代的繁荣、七十年代的萧条到九十年代的新生，其间有限合伙制创业投资基金兴起，逐渐占据主导地位。文章从资金来源、组织形式、投资重点、投资地域、投资阶段、基金收益、退资渠道和基金规模等方面较全面地考察了美国创业投资基金的现状，认为美国创业投资基金的发展得益于良好的环境，包括发达的金融市场、政府扶持、高科技产业的发展和创业文化氛围等。我国的创业投资基金从1985年起步，虽然各方参与热情很高，但创业投资基金的运作状况并不理想。美国创业投资基金给我们带来了有益的启示，借鉴美国经验，我国应加大政府扶持力度、建立有效的退资渠道、发展私募基金、培养创业投资人才等等。 文章分三部分，第一部分在界定创业投资基金概念的基础上，对美国创业投资基金的运作机制进行了详细的经济学分析；第二部分从美国创业投资基金的发展历史、现状和环境因素三个方面对其进行了较为全面的考察；第三部分结合我国创业投资基金的发展历史和存在的问题，借鉴美国创业投资基金的成功经验，提出了发展我国创业投资基金的政策建议。