针对上市公司现金股利分配普遍偏低，连续性及稳定性不足的现象，出于引导证券市场健康发展，增强其长期信心及保护中小投资者权益的目的，有关监管部门自2000年底开始出台了一系列强制现金股利政策以促使上市公司建立良好的现金股利分配机制。本文重点针对2008年10月9日证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》这一事件，利用短期事件研究法考察市场对强制现金股利政策颁布期间的市场反应。同时，利用事件后2009年至2011年的月度收益交易数据开展购买—持有异常收益（Buy and Hold Abnormal Return）长期事件研究，并对三年36个月的月收益率数据进行单因素方差分析及多元回归分析。最后，在稳健性检验中，本文使用LOGISTIC回归对上市企业的现金股利分配意愿进行了分析验证，并建立多元回归模型验证强制现金股利政策对企业的现金股利分配水平及政策颁布前后有不同现金股利分配行为的企业的市场价值的影响。通过多种实证方法的研究分析，本文认为证券监管下的强制现金股利政策对上市公司的派现行为有显著影响，明显增强了上市公司现金股利分配意愿，但对其分派水平的影响并不那么显著。可能基于我国资本市场的弱有效性及其年轻性、投资者的投机心理、上市公司特殊的股权结构等各方面原因，无论是投资者还是上市公司均对现金股利分配作壁上观，表现为短期市场负面反应、连续现金股利分配上市公司数量少且其企业价值相较无分红企业并无显著提升。这样看来，监管目标并未很好地实现。可见，培育一个健康的资本市场仍需长时间的努力。