一个城市对资本的吸引力与其未来的发展潜力息息相关,资本的流向代表着城市的未来发展方向。通过吸引投资,一个城市可以迅速提高经济实力和城市竞争力,所以吸引投资对一个城市而言至关重要。其中,对外资资本的吸引力是其中一个重要方面,它更加直观地体现了这个城市的对资本的吸引能力。自改革开放以来,外资资本逐步流向中国,大大促进了中国的经济发展,给经济注入了很大的活力。近些年来,中国在外资的吸引和利用上取得了良好成果。联合国贸易和发展会议发布的《世界投资趋势监测报告》显示,2018年上半年,全球外国直接投资下降41%,投资额同比下降4700亿美元,同期,中国吸收的外国直接投资逆势增长6%,总额超过700亿美元,中国成为全球最大的外国直接投资流入国。中国在国际投资形势严峻的背景下,仍旧能够实现逆势增长,证明了中国在外资吸引和利用上的实力。但是,中国在外资的利用上也存在着许多问题,比如,在外资利用质量上有待提高,各个城市之间的外资利用差距很大,西部地区的外资利用水平有待提高等。目前,全球经济形势不容乐观,海外投资大幅下降,在这种形势下,如何利用好外资对中国来说既是机遇,也是挑战。所以,研究如何改善投资环境,更好地利用外资资本,提高城市的外资吸引力是非常有必要的。目前,很多城市为了鼓励外资资本流入,都出台了相关的外资优惠政策。笔者认为,除了外资政策外,影响城市外资吸引力的因素还有很多,比如经济发展水平、工业化水平、科技文化软实力、社会保障水平、劳动力成本等。一般情况下,经济发达、工业化水平高、科技文化软实力强、社会保障水平高、劳动力成本低的城市会吸引到更多的外资资本,而经济发展落后、工业化水平低、科技文化软实力弱、社会保障水平低、劳动力成本高的城市在吸引外资方面表现会比较差。本文旨在通过结构方程模型对影响城市外资吸引力的因素进行分析,探索它们之间的内部结构关系。本文选取外资吸引力作为内生潜在变量,经济发展水平、工业化水平、科技文化软实力、社会保障水平、劳动力成本五个变量作为外生潜在变量,构成结构模型。对每一个潜在变量,选择几个具有代表性的观察变量表示,构成测量模型。本文需要对模型做出一定的假设,本文假设经济发展水平、工业化水平、科技文化软实力、社会保障水平对于外资吸引力有正向影响,劳动力成本对外资吸引力有负向影响。结构方程模型有LISREL和PLS两种估计方法,两种方法各自有不同的适用条件,鉴于数据和模型的特点,本文选择结构方程模型中的PLS进行估计,使用smartPLS 3.0软件进行分析。鉴于地级以上城市和县级城市分别采用不同的统计口径,本文界定地级以上城市作为研究对象,选取了2016年99个城市的数据,数据来源于统计局发布的《中国城市统计年鉴2017》。在对数据进行了初步处理的基础上,对数据进行拟合,在模型拟合和修正的过程中,通过对不同模型进行分析和比较,最后选择最优模型作为本文的最终模型,并对模型中各个变量之间的关系和整个模型进行分析与解释。本文最终得到以下结论:经济发展水平、工业化水平、科技文化软实力、社会保障水平会对城市外资吸引力产生正向影响,劳动力成本会对城市外资吸引力产生负向影响。最后对得出的结论进行分析,并且利用所得到的结论为各个城市如何提升外资吸引力提出对策和建议。