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已有的研究成果中,学者比较关注企业股权结构、企业性质、企业内部治理结构等因素对企业技术效率的影响,广告与企业技术效率的关系问题却鲜有研究。虽然企业的规模效应对企业技术效率的影响研究并不少见,但大多关于规模效应的研究仅停留在单个要素对技术效率的影响研究上,较少关注企业规模影响下研发及广告投入对技术效率问题。 关于企业技术效率影响研究的指标口径问题,本文放弃使用基于市值的利润指标,而是选择采用基于企业主营业务收入和主营业务利润口径分别测算企业的市场势力效率和盈利效率,从而更加直观地反映企业在收入和利润两方面的效率水平,这是有别于其他研究的地方。 本文采用数据包络分析法(DEA)和随机前沿分析法(SFA)两种计量方法,对我国2009-2014年间的生物医药行业上市企业的市场势力效率和盈利效率两类技术效率进行实证研究。实证研究发现,DEA模型和SFA模型得出的结论较为一致;在生物医药行业,研发在短期与企业势力效率和盈利效率负相关,在长期对势力效率的积极影响不显著,对盈利效率的积极影响显著;广告只在当期对企业的势力效率有显著的积极影响,在长期对势力效率和盈利效率的积极影响不显著;而企业规模对企业的市场势力效率和盈利效率都有积极显著的影响。 根据以上研究结论,本文针对生物医药行业特性提出以下四点建议:第一,坚持研发投入,立足长远利益,生物医药行业是个高投入的产业,其当期研发投入未必能在当期对企业技术效率起到促进作用,因此企业应当立足长远利益,坚持在研发方面上的资金投入;第二,重视广告宣传,关注新兴媒体,企业的广告宣传活动能提升企业品牌知名度和美誉度,从而提升企业价值,改进企业技术效率,而如今新兴媒体的宣传力度不容忽视,值得关注;第三,适度扩大规模,提高企业效率,企业规模的适度扩大有利于企业形成良好的规模效应,占有更大的市场份额,从而获得更多的收益,最终提高企业技术效率;第四,合理利用杠杆,把握市场进程,合理利用财务杠杆有利于企业扩大规模,增加投入,改善企业技术效率,而良好的市场化进程可以为企业提供优越的生产经营环境,同样有利于企业技术效率的提高。