本文选取2006-2011年间，发布董事会领导结构变更公告的沪深A股公司作为研究样本。本文首先采用事件研究法，检验董事会领导结构的变更在事件窗内是否会引发市场显著的异常收益。然后利用多元线性回归方法，分别研究董事会领导结构、变更原因和继任者政府关联分数，对累计异常收益的影响。通过研究，本文得到以下结论：（1）从总体上看，董事会领导结构变会引发显著的负向异常收益。将样本拆分为两职合一（由两职分离变为两职合一）及两职分离（由两职合一变为两职分离）两个组别后发现，两职合一组会有显著的负向异常收益，而两职分离组会有非显著的正向异常收益。（2）从回归结果看，市场对两职分离组有更积极的反应；（3）市场对非常规变更有更积极的反应；（4）继任者政府关联分数与市场的反应呈显著负相关关系。根据研究，本文提出以下建议：上市公司应该完善信息披露机制，选取适合公司自身特点的董事会领导结构，更加关注高管的经营管理能力而不仅仅是他的政府关联。