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本文对旨在房地产上市实体的市净率的影响因素进行研究。首先,从企业估值原理出发,得出房地产业的市净率应该接近于1,但从实证角度观测得出房地产上市实体的市净率均值显著小于1。而后,从委托-代理成本、信号传递理论、权衡理论等经典理论出发,探求可能的影响因素,回顾了前人关于董事持股金额、股利政策、资产负债率、带息负债率等与市净率或Tobin’s Q的相关性研究,选定了“内部持有比率”、“派息率”、“带息负债率”、“以公允价值计量的物业占净资产的比率”这4个指标作为研究变量,研究其与市净率之间的相关性。最后,以新加坡上市实体为对象来实证检验这些可能的影响因素,得出以下结论:派息率与市净率呈显著的正相关;带息负债率与市净率呈显著的正相关。根据这些结论,本文对房地产行业你上市实体的发行股数、融资方式、资产运营和市场价值等方面提出了建议。