在可持续发展的大背景下,公司在其非主业领域的投资活动开始成为国家关注的焦点,早在2016年,国务院国资委就印发了《中央企业负责人经营业绩考核办法》,其中对中央企业的非主业投资提出要求,引导企业严控非主业的投资和经营活动,聚焦实业,做强主业。中央文件的出台体现了国家对非主业投资持较为谨慎的态度,这与前几年出现的央企大批涉足房地产与金融业等非主业投资,造成相关行业不健康发展有关,然而对于其他企业的非主业投资,国家尚没有予以规范和限制。公司的非主业投资行为是其进行多元化经营的外在表现形式之一。企业在发展的过程中,存在着扩张的冲动,在主营业务领域达到饱和状态或利润率有所下降,资源得不到充分利用时,部分企业就会拓展原有的经营领域,实现多元化经营。然而进军一个新的经营领域,往往面临着行业壁垒等各方面的风险,若多元化扩张失败,不仅会对相关行业的发展造成不良影响,严重的还会引发公司财务危机,造成资金链断裂或经营失败。为充分了解相关行业的经营模式和经营风险,部分企业会首先进行相关行业的非主业投资,向被投资企业派出董事或管理人员,对行业进行全面了解后再决定是否进军新的经营领域。管理层作为投资决策的制定者和实际执行者,在决策制定和执行的过程中起着重要的作用。在Hambrick和Mason的高层梯队理论提出后,管理者的心理行为学特征对公司投资行为的影响开始成为学术界研究的问题。高层梯队理论提出,管理者是社会人,只能对其收到的信息进行有限的加工、过滤和理解,而管理者本身的心理行为特征则会影响其做出的各项决策,最终影响公司的投资绩效,因此,研究管理层及其特征对公司非主业投资绩效的影响是必要的。房地产行业是我国的支柱产业之一,曾经为我国的经济发展做出过重要的贡献,住房问题也关系着中国每一个老百姓的生活,房地产行业的健康发展,对社会稳定持续发展具有重要的作用。作为典型的高杠杆行业,随着国家近几年对房地产行业的调控力度不断增强,“房住不炒”“三条红线”政策相继提出,限制了房地产公司拿地的步伐,在存量负债到期之前形成的盈余资金如何进行安全有效的投资,是房地产公司面临的问题。与此同时,已有部分房地产公司意识到了行业面临转型,提前开始探索多元化经营模式,如恒大集团经过多年的探索,确定了以房地产、文旅康养、新能源汽车为龙头的产业格局。房地产行业已开始显现出了主动转型非主业投资,探索多元化经营的趋势。本文基于高层梯队理论、多元化理论、委托代理理论和信息不对称理论,以中国A股房地产上市公司为研究对象,以管理层部分人口统计学指标衡量管理层特征,结合学术界过往对管理层特征和非主业投资绩效信息之间的相关分析结果,研究管理层特征对公司非主业投资绩效产生的影响,并提出相应建议。本文以2015-2019年度中国A股房地产上市公司的有关数据作为研究对象,研究管理层平均年龄、管理层平均学历、管理层海外经历背景比例和管理层金融或投资业从业背景比例四个管理层特征对公司非主业投资绩效的影响,利用Stata 16.0进行面板数据回归分析,并进行了稳健性检验后得出结论:（1）管理层平均年龄对公司非主业投资绩效存在较为显著的负相关影响。（2）管理层平均学历对公司非主业投资绩效存在较为显著的正相关影响。（3）管理层海外经历背景比例对公司非主业投资绩效存在较为显著的负相关影响。（4）管理层金融或投资业从业背景比例对公司非主业投资绩效存在较为显著的正相关影响。根据所得出的结论本文提出了合理化建议,并阐述了本文研究的不足之处和未来展望。本文的创新之处主要有:（1）研究对象方面,目前学术界大多研究公司的整体绩效,基本没有涉及过公司的非主业绩效,本文选取非主业投资绩效作为研究对象具有创新性。（2）管理层特征选取方面,目前学术界大多选取管理层年龄、性别、职位、学历等特征变量进行分析,本文加入了管理层海外经历背景和管理层金融或投资业从业背景两个特征变量,丰富了管理层特征研究的广度。（3）目前学术界对于房地产上市公司的相关研究,基本没有涉及过房地产公司的非房地产投资行为,原因是房地产行业属于资金密集型行业,拿地投资的成本较大,房地产公司大部分的资金都要投入到拿地和建设两个环节,根本没有多余的盈余资金来进行非主业投资,考虑到近几年国家对房地产行业的宏观调控力度增大,房地产行业原先最大的投资行为“拿地投资”受到了较大的限制,部分房地产行业公司也开启了转型试水的步伐,本文研究了房地产上市公司的非房地产投资行为,具有创新性。