随着中国证券市场的不断发展，上市公司盈余持续性与股票价格的内在联系已日益成为投资者主要关心的问题之一。在这个背景下，本文首先介绍了国内外盈余持续性的研究进展及学者们的研究结果，随后本文对深、沪两市A股上市公司2002至2004年的样本公司的基本经济因素、财务数据、会计政策进行分析，计量出样本公司的盈余持续性，然后将盈余分解为现金与应计利润两部分，进一步求出现金持续性与应计持续性，并应用价格模型，考察他们与股价的相关性。接着以关联交易比重大小为指标，将样本分为两类，比较他们的盈余持续性、现金持续性、应计持续性与股价的相关性，孰大孰小，投资者是如何看待这些持续性的信息含量。本文得出结论如下：(1)我国上市公司股票价格与公司的盈余持续性存在着负相关的关系。(2)虽然盈余持续性与股票价格负相关，但投资者对盈余的组成要素具有分辨能力，投资者更关心现金持续性，现金持续性与股价的相关性大于应计利润的持续能力与股价的相关性。(3)以关联交易比重为指标，将整体样本按关联交易比重的高低分为两类样本，比较两类样本数据的盈余持续能力与股价相关性的差异，关联交易大的公司的盈余持续性与股价的相关性较强；亦即相较于关联交易比重低的公司，投资者对关联交易比重高公司的盈余持续性更为看重，盈余持续能力的信息含量大于关联交易不高公司的盈余持续性的信息含量。(4)关联交易比重大的公司的现金持续性以及应计持续性对投资者而言也有不对称的信息含量，投资者更关注这些公司的现金持续能力，也就是股价与关联交易比重高公司的现金持续性的相关程度大于其与应计持续性的相关程度。