多元化战略为当前母子公司所普遍采用。早期关于两者关系的研究大都源于发达国家样本,主流观点认为多元化程度与公司绩效之间是一种倒“U”型关系。然而,相比发达国家,国内企业所处外部市场化进程不相一致并且整体市场化程度不高,难以有效通过外部市场来获取多元化战略实施所需资金、技术、人才、信息等战略资源。由此,对于转型经济背景国内母子公司,我们需要进一步探究其多元化战略与公司绩效的倒“U”型关系是否依然成立?不同地区的市场化程度对母子公司多元化方式有何影响?同时,母子公司协同是母子公司这种组织形式的价值体现,也是多元化业务创造价值的关键所在。对于采取多元化战略的母子公司,其协同效应不仅来自于多元业务之间的协同效应,还体现在母公司与子公司之间的组织层面上的协同效应。基于此,本文试图从母子公司组织间的协同入手,结合国内不同地区市场化进程,实证考量了母子公司多元化战略、协同与公司绩效三者关系,探究是否母子公司的组织协同在母子公司多元化战略与绩效关系之间起到中介作用,以进一步揭示母子公司多元化战略促进公司绩效的内在机理。本文选取了沪深上市公司中188家上市公司样本,从相关与非相关多元化战略两个角度入手,通过构建关系模型及实证分析得出了以下结论：(1)在国内经济转轨背景下,相比非相关多元化战略,母子公司相关多元化战略更能促进整体绩效,说明在新兴市场,多元化溢价效应更加突出,母子公司多元化战略与公司绩效之间倒“U”型关系并不成立。(2)在市场化程度较低地区,母子公司更倾向于开展非相关多元化战略,进一步揭示了公司外部市场环境与多元化方式之间具体关系。(3)母子公司多元化战略与组织协同之间存在显著正相关关系,其中相关多元化战略带来的组织协同效应要优于非相关多元化战略,从组织层面进一步丰富了多元化协同效应的内涵。(4)母子公司组织协同在多元化战略与公司绩效关系中具有中介作用,这说明在国内经济转轨背景下,相关多元化战略更能促进公司绩效的原因在于其在母子公司内部创造了更多的协同效应。以上结论的得出进一步理清了新兴市场中母子公司多元化战略、组织协同与公司绩效之间关系,这为特殊制度背景下母子公司多元化战略决策与实施提供了些许新的启示。