近些年，我国创业投资得到了迅速地发展，“大众创业，万众创新”更是将创业投资推向了高潮，但是由于政策监管的原因，2017年，创业投资市场开始出现了萎缩，投资规模有所缩减。面临如此的境地，如何发展我国的创业投资市场呢？
　　公司创业投资（Corporate venture capital,简称CVC）作为创业投资的一员，出现的时间较晚，比独立创业投资（Independent venture capital,简称IVC）晚了将近20年，发展时间较短，但是仍然吸引了众多学者的目光。国外关于公司创业投资的发展经历过三个阶段，在每个阶段中，公司创业投资仍能够获得稳定的收益。国内公司创业投资发展较晚于国外，主要是随着国外公司创业投资在中国的实践逐渐发展起来。有数据显示，2015年在创业板IPO的公司中就有超过70%的企业参与了创业投资。国外对于公司创业投资的研究较为成熟，而在我国，公司创业投资的实践较为短暂，公司创业投资市场不够健全，对于公司创业投资的研究也是从近两年才得到关注，并且研究主要集中在对国内外相关文献的梳理以及实证研究。从整体来看，公司创业投资的国内外研究主要是从公司创业投资或创业企业这一单一角度去进行了，鲜有文献能够将二者进行联合，考虑两者之间利益的平衡。
　　本文就从CVC创业链声誉的视角出发，得到在Nash博弈以及创业企业主导的Stackelberg博弈下，CVC创业链双方的最优努力水 平和最优收益策略。首先，文章对公司创业投资国内外的研究进行了梳理，发现研究中的不足，确定本文的研究方向。同时，对公司创业投资的相关概念以及理论进行阐述，确定本文的研究依据，进一步确定了本文的研究方向。然后，对国内外公司创业投资的发展现状进行研究，了解公司创业投资在创业投资及经济发展中的作用，明确了本文的研究的现实意义。接下来，通过对本文中所使用的方法进行了描述，为本文的主体内容打下基础。最后，利用动态规划原理及HJB方程求解出CVC创业链双方的最优声誉维护水平，并对其进行算例分析，得到相应的结论。
　　通过模型的构建和求解，本文得到以下几点结论：
　　（1）在Nash和Stackelberg博弈均衡条件下，CVC创业链的声誉与时间皆呈正比的关系，在合作初期，CVC创业链声誉愈来愈好，变化幅度较大，随着合作时间的延长，声誉趋于一个较为稳定的水平。
　　（2）CVC和创业企业的最优收益随着时间的推移而逐渐趋于稳定的状态。在Nash博弈条件下，在合作初期，CVC的最优收益较高，随着合作时间的延长，创业企业获得较多的收益。在Stackelberg博弈条件下，创业企业的最优收益均高于CVC的最优收益。同时，Nash博弈条件下，CVC的最优收益较高于在Stackelberg博弈条件下的获得的最优收益，而创业企业的最优收益与在Stackelberg博弈条件下的获得的最优收益相比则相对较低。
　　（3）在Nash博弈条件下，创业企业和CVC的最优收益与持股比例之间的关系截然相反，CVC的最优收益与持股比例呈正比关系，而创业企业的最优收益则与持股比例呈单调负向关系，且变动幅度较小。而在Stackelberg博弈条件下，创业企业和CVC的最优收益与持股比例之间均成正比关系，持股比例对二者影响的变动幅度均较小，创业企业的影响变动幅度略高于CVC。创业企业的最优收益基本均高于CVC的最优收益，这也说明了公司创业投资具有重要的价值创造作用，创业企业可以通过CVC这一融资手段进行价值创造。
　　（4）随着CVC持股比例的增加，创业企业对CVC的激励强度越来越低。