当前,我国经济正向高质量发展这一阶段迈进,坚持推动科技进步和创新型发展成为提高经济发展质量的核心动力。而企业作为科技创新的主要执行部门,其研发活动为提升科技创新提供了重要动力,加强企业研发投入有助于提升核心竞争力和创新能力。已有研究表明,融资约束的产生,致使企业研发投资不足,而内部融资的有限性和波动性使得外部融资对研发投入具有重要作用,外部融资渠道包含来自金融体系的资金和来自政府部门的资金两类。故此,本文基于我国企业的实际数据,探索上述两类外部资金对研发投入的影响差异。首先,根据已有研究,并以信息不对称理论、委托代理理论、信号传递理论、优序融资理论以及企业金融成长周期理论为基础展开分析,初步判断外部资金渠道对企业研发投入的作用,并提出相关假设:第一,我国企业研发存在融资约束;第二,两种外部资金渠道均能促进企业研发投入且二者之间存在相互影响;第三,企业融资约束程度、外部资金渠道对企业研发投入的作用以及两种渠道的相互影响随企业异质性表现出显著差异。其次,选取我国A股上市公司2013年至2019年的样本数据,从融资约束角度出发,运用固定效应模型以及门槛回归模型进行实证分析,验证所提假设。根据实证研究得出的结论提出相应对策建议,为解决企业研发的融资约束、扩大研发投入提供了参考。研究结果表明:（1）我国企业研发存在融资约束,且融资约束的程度随着企业规模、所有权、行业以及地区的不同而存在较大差异。（2）金融体系资金和政府资金对企业研发投入均具有明显的促进作用,且政府资金的促进作用更强,两种外部资金的影响效果也随企业规模、所有权、行业、地区的不同而存在较大差异。（3）金融体系资金和政府资金存在相互影响,表现为激励效应,且随着融资结构的不同表现出门槛效应,股权融资占债权融资的比值越大,激励效应先增大后减小,当比值位于固定区间时,激励效应最大。据此,本文提出几方面建议:重点发挥银行业在资本配置中的重要作用,加强银行等金融机构对企业创新活动的支持;加快促进地区金融发展,推动地区中小金融机构的建立,扩大研发支持力度,缩小地区、规模等差异性;积极提升政府部门在推动金融体系支持企业研发方面的激励作用,充分发挥二者的联合效应;企业更要积极主动地寻求多种融资渠道并合理安排融资结构等等。