首次公开发行新股(Initial Public Offering,即IPO),指发行公司向广大投资者首次公开发售公司股份的行为。2004年6月25日,深圳证券交易所成为中国证券市场上最受关注的焦点,随着首批8家公司的上市,中小企业板正式启动,为我国中小企业的上市融资开拓了渠道,为投资者提供了更多的投资机会。因为中小企业板公司IPO的股票价格变动在短期及长期走势上各有其特点,有必要在IPO相关理论的指导下,研究引起中小企业板IPO价格异常变动的因素,有针对性地提出相应建议,为中小企业板的健康发展提供政策参考。本文首先回顾了国内外学者对IPO抑价现象和IPO股价二级市场长期走势的研究成果,并阐述了我国中小企业板的特点和现状。在理论研究的基础上,结合我国中小企业板自身的特点,分析中小企业板IPO抑价现象的原因。然后本文对中小企业板IPO股价二级市场长期走势的特点进行分析,为全面了解中小企业板新股上市后二级市场的价格变化情况,本文对这一市场上IPO股价二级市场长期走势也作了实证分析,发现我国中小企业板IPO股价二级市场长期走势与在国外市场普遍存在的IPO股价二级市场长期弱势现象并不一样。2007年3月美国爆发了次贷危机,这场金融危机波及全球,我国也受到了一定的影响,本文研究了在金融危机背景下,2009年6月IPO重启后中小企业板IPO价格的变动情况,并对其影响因素进行分析。之后对金融危机前后中小企业板IPO抑价现象进行了对比分析,发现金融危机后中小企业板IPO抑价程度有所减弱。文章最后对我国中小企业板的发展趋势进行了展望,并给出在当前形势下促进我国中小企业板IPO发展的建议。