股利政策是上市公司核心的财务问题之一。持续稳定的股利分配政策有利于树立公司良好的形象,激发广大投资者的投资热情,为公司获得稳定发展的机会创造条件。长期以来我国上市公司的股利分配很不规范,缺乏连续性和稳定性,短期行为严重,对投资者市场以及上市公司本身都产生了严重的影响。我国上市公司股权高度集中,这种特殊的股权结构是导致这种现象存在的最重要因素之一。股权结构问题是股票市场最基本的问题,也是影响股利政策最重要的因素之一。本文用实证研究的方法从股权结构的股权集中度角度分析了我国特殊的股权结构对上市公司是否进行现金分红的影响。实证结果显示股权集中度显著影响了现金股利政策,股权集中度越高现金分红的可能性越大。现代股利分配理论在MM股利无关论的研究框架下,通过放松完美市场的假设,形成了代理成本理论和信号传递理论等多种学说。其中,股利信号传递理论随着信息经济学和博弈论的发展成为当前的流行理论。由于信息不对称和市场不完全有效,股利分配行为可以成为一种市场信号,上市公司通过选择最优股利支付,向市场传递有关公司现在状态和未来前景的信息,来达到内部管理层和外部投资者的信息均衡。因此投资者可以根据公司的股利政策和市场反应来判断公司的发展状况和质量。本文详细阐述了股利分配理论的发展,深入分析了股利信号传递理论的基础及作用机理。采用事件研究方法,运用我国股票市场上大量的历史数据,研究不同的上市公司股权集中度下,我国上市公司存在的股利信号传递效应。