投资作为上市公司财务管理的核心内容之一,是公司价值增长的关键动因,决定公司的投资风险、获利水平与资本市场对于其未来发展前景的评估。然而,基于我国投资现状而言,上市企业经营权与所有权的分离,催生了信息不对称与代理冲突,促使公司非效率投资现象普遍存在,不利于企业长期稳定、健康有序地发展。故此,如何科学有效地抑制非效率投资行为是我国企业亟需解决的问题。而战略管理作为公司经营发展的全局规划,对投资决策发挥着至关重要的作用,进一步影响企业投资效率的高低。因采取与行业传统战略模式一致的企业难以应对复杂的内外部环境,多数公司在战略发展方向上主动寻求突破,选择偏离行业常规水平的战略决策,形成公司战略差异度。现关于非效率投资的研究主要聚焦于董事会特征及产业政策等方面,基于企业战略差异度这一非财务信息的研究较为有限。那么,战略差异度是否会对企业非效率投资行为产生影响?另外,本文以管理层股权激励与审计师行业专长作为内外部治理因素并加入分析框架,探究内外部治理机制是否会影响二者之间的关系?且在中国现有制度背景下,产权性质是否会对内外部治理机制发挥的作用具有异质性呢?尚需深入探究。本文通过阅读相关文献,结合理论基础,探讨战略差异度与企业非效率投资的内在关联,并引入管理层股权激励与审计师行业专长作为调节变量,研究其对战略差异度与非效率投资的影响。此外,考虑到上市公司产权性质的影响,进一步检验国有及非国有上市公司中管理层股权激励与审计师行业专长调节作用的异质性。实证分析可知（1）企业战略差异度越大,非效率投资问题越严重;（2）管理层股权激励对企业战略差异度与非效率投资之间的正向关系具有抑制性;（3）审计师行业专长有利于弱化战略差异度与企业非效率投资之间的正向关系;（4）与国有企业相比,非国企管理层股权激励更能削弱战略差异度对非效率投资的正向作用;（5）相对于国有企业,非国有企业的审计师行业专长对战略差异度与非效率投资正向关系的缓解作用更显著。本文以战略差异度的研究视角作为出发点,探究其对非效率投资的影响,丰富了战略差异度的经济后果以及非效率投资影响因素的相关研究,并补充了战略差异度与非效率投资的理论研究框架。本文的研究结果在制定战略管理决策、优化战略信息披露、建立有效的管理层股权激励机制等方面具有重要的参考意义。