并购是企业对外投资,加快发展的重要方式。随着我国证券市场的不断完善和发展,上市公司并购已经成为我国并购市场的主力军,资本市场配置资源和价值发现的功能优势使得上市公司并购数量和规模越来越高,并购方式越来越丰富。但是,迄今为止,并购的成功率仍然非常低,说明作为一种特殊的投资方式,并购本身也具有极大的风险性。因此,全面分析上市公司并购的风险,尤其是作为各类风险综合影响的财务风险,对于提高上市公司并购成功性具有重要的现实意义。本文通过对我国上市公司并购的现状分析,提出财务风险不仅仅是传统概念的筹资风险,其内涵界定应该更广泛,包括定价、融资、支付和整合过程中引起财务状况恶化的各项风险。并说明并购风险的成因是因素的不确定性、信息不对称性和并购动机盲目性。本文在分析的基础上,按照并购的三个阶段,归纳了上市公司并购的五类财务风险:定价风险、或有成本风险、融资风险、流动性风险和整合风险。并提出对于财务风险的评价应该把握一个总体的分析框架,即从财务状况分析、经营环境和战略分析、企业行为的合法、合规性分析三个方面进行分析,评价方法采用单变量判断模型与综合评价相结合。本文结合实际工作中的案例分析,提出了防范并购财务风险的措施,即:通过在并购前进行详细的尽职调查来抑制信息不对称影响,通过在决策过程建立可行性研究制度提高决策科学性,加强筹融资管理和资金管理,加强并购过程控制,建立保密机制和补偿机制以及协调各利益相关主体关系加强并购整合等措施来控制并购总成本,并提出并购过程要充分发挥中介机构的专业作用。论文采用了实证研究与规范研究相结合的研究方法,以期为我国上市公司并购活动提供有益的借鉴。