在非洲目前存在着以法国法郎为基础的中非货币联盟与西非货币联盟两个货币体系。本文重点研究非洲货币联盟与欧洲货币联盟间的存在的关系。非洲货币联盟保持了区域内各国较低通货膨胀水平，并在竞争地位下降时具有减缓作用。而非洲法郎区域内的国家贸易主要靠向欧洲国家出口农产品、咖啡、橡胶等初级产品，区域内各国之间的双边贸易极其微少。而非洲法郎区经济过分依赖于外部，势必造成西非法郎币值严重依赖欧元币值。欧元和非洲法郎之间形成了稳固的等价关系使得欧债危机正在通过移民汇款和外国直接投资方面两方面影响非洲大陆。从货币本位区、参与国际竞争的力度及稳定等方面分析非洲货币联盟的建立仍存在问题。欧元区仍然是非洲法郎区国家的首要贸易伙伴,占据了除石油以外37%的出口份额。欧元的贬值在理论上会产生负的价格效应和正的产出效应——即世界其他国家出口的增长，但实际上并非如此，因为非洲的产品生产缺乏竞争力，而欧元区正处于经济危机之中。日益高涨的进口成本阻碍了西非国家对外贸易形势的好转。非洲法郎区在国际市场上同其他非欧元区国家贸易关系中的弱势地位并没有因为欧元贬值而得到多大改善。在进口方面，非洲法郎区国家进口的商品，如石油，燃料等都是以美元计价的。欧元的贬值可能在短期内会对一些非洲国家的贸易平衡产生截然相反的两种趋向：一方面由欧元贬值带来负的价格效应会导致非洲法郎区国家出口的下降，另一方面，由于进口商品价格的调整，以美元定价的大宗商品进口数量日益增多。本文首先深入分析了非洲法郎货币体系对于国内经济的影响。为此，本文建立了两个统计模型作为之后面板数据计量分析的基础。这两个模型的估计结果显示，非洲法郎对欧元比价、非共体货币体系和其对非洲法郎区国家经济方面的影响有显著关系。然后探讨货币政策对存款和国内融资的影响。从一九九四年开始，由于非洲法郎的贬值导致的经济缓慢使得名义利率增加很快，从而导致了各个法语非洲国家国内存款增加很快，在中非经货联盟内这个增长比较均匀，但是西非经货联盟在存款上差别较大。这些存款大多转化为了固定资产，而没有成功地转化为金融投资。原因是多方面的：家庭收入较少，缺少金融机构以及贪污腐败。事实上，尽管非洲法郎区国家的经济总量有所增长，但是这些国家人均国民生产总值却没有明显增长，而且很难形成健康的经济体。根据经验规则讨论了欧元市场的波动性提高银行利率，不利于形成固定资本投资形成。然后分析非洲法郎对美元的升值导致西非区域证券交易所（BRVM）指数上涨的原因。但必须指出BRVM市场目前还很弱小，对经济的促进作用不大，只有股票持有者才能获利。本文建议未来西非货币联盟应当继续加强区域内各国家间宏观经济政策协调；扩大金融结构通过附近机构;采取浮动汇率方式来发展和扩大货币联盟区域；继续发挥主要国家——法国的政治支持作用。