数字金融是金融机构采用大数据、云计算、人工智能等数字技术进行金融服务的新型金融模式。其不仅能够打破传统金融受到的地域和基础设施限制,为企业提供融资支持,通过信息透明化和公开化降低企业与投资者之间存在的信息不对称问题,而且从宏观方面来说,能够促进传统企业数字化转型升级,推动新产业、新业态的产生,有利于我国经济的持续稳定发展。创新是企业发展的第一动力,企业要想在激烈的竞争市场上长期存续,就要不断进行技术创新,保持企业产品的异质性、企业技术的高效性。但企业技术创新具有三大特点。首先,技术创新具有长周期性,每一项技术创新的完成都不是短时间内可以实现的,都需要经过大量的实验和测试,不断地完善和改良。其次,技术创新需要大量资金支持,科研所需设备的购买、科研人员的引进等都需要投入大量的资金。最后,技术创新具有风险性,技术创新的成功虽然能带来巨大的收益,但是创新产出在时间维度上具有高度的不确定性。特别是对于中小企业来说,进行技术创新受到的阻力更大,因为中小企业由于经营规模较小、内部控制不够完善等问题,受到的融资约束更强烈,信息不对称程度更严重。数字金融的发展能够在一定程度上解决中小企业在技术创新时遇到的问题。本文在文献综述的基础上,运用2013-2019年间中小企业样本数据和北京大学数字金融普惠指数,建立三步法模型,将中小企业研发支出占营业收入比例作为被解释变量,北京大学普惠金融指数作为解释变量,SA指数作为融资约束的代理变量,非流动比率作为信息不对称的代理变量,运用系统GMM计量方法,从总指数、覆盖广度、使用深度和数字化程度四个方面研究了数字金融对中小企业创新的影响,并探索了其传导机制,检验了融资约束和信息不对称在其中起到的中介作用。研究结论如下:第一,数字金融的发展能够促进中小企业创新。数字金融的发展能够打破传统金融在地域以及基础设施上的限制,为中小企业提供更加有效的金融服务,从实证研究结果来看,数字金融无论从总指数还是从三个子维度对于中小企业创新的影响都是正向显著的,更能验证文章假设的正确性。第二,融资约束与信息不对称在数字金融促进中小企业创新中起到了中介传导作用。融资约束与信息不对称是中小企业创新的主要障碍,数字金融可以拓宽中小企业融资渠道,降低融资成本,整合并分析其行为信息,减轻中小企业融资约束,缓解中小企业的信息约束,从而提升中小企业的创新能力。从实证研究结果来看,融资约束和信息不对称中介效应系数显著,证明缓解融资约束和降低信息不对称程度确实是数字金融促进中小企业创新的传导机制。第三,从数字金融发展的三个子维度来看,数字金融使用深度对缓解中小企业融资约束,促进中小企业创新的影响最大,数字化支持服务程度对缓解中小企业融资约束,促进中小企业创新的影响最小。数字金融的发展能够使融资渠道多样化,信息化技术的应用能够节省更多的交易成本和人力成本,大数据的支持能够使金融机构为中小企业提供更多适合其融资需求的金融服务,有效缓解中小企业在技术创新以及经营发展过程中遇到的融资约束,从而使中小企业获得更持久的创新资金支持。数字金融覆盖广度对降低中小企业信息不对称程度,促进中小企业创新的影响最大,数字化支持服务程度对降低中小企业信息不对称程度,促进中小企业创新的影响最小。数字金融覆盖范围的扩大能够使更多受到地域限制的中小企业获得金融服务,金融机构运用数字化技术能够更快地获得中小企业交易信息,有利于其判断信贷风险,进行风险控制,并且对借贷资金的情况进行实时监控。中小企业对于贷款的需求也能够更加迅速地传达到金融机构,使其资金需求得到满足,信息不对称程度得到缓解,也有助于其创新研发活动的顺利进行。