证券投资基金自从1991年在国内问世以来，已经被广大的投资者所接受。证券投资基金的出现，不仅为投资者提供了一种新的投资工具，而且是我国金融制度的一项创新，为我国资本市场、各类企业乃至整个社会市场经济提供了新的发展动力和一种稳定机制。开放式基金因为具有更好的流动性，虽然在我国的时间较短，但已经逐渐成为投资基金的主流。 在对国内外有关文献归纳和总结的基础上，结合开放式基金的自身特点，对开放式基金的流动性风险作了较为深入的研究。本文的主要工作分为以下几个部分： 第一章介绍了开放式基金的流动性和风险的概念和特点，综述了在开放式基金流动性风险管理问题研究的主要成果，并提出了本文所要研究的框架和要解决的问题。 第二章研究了基金中股票和债券的流动性问题，并总结了度量流动性的指标。在基金中对众多可能引起流动性风险的因素运用主成分分析，通过综合指标对基金资产的流动性进行分级，得出综合指标的分布函数，从而可以得出不同级别的流动性风险发生的概率。 第三章研究了可能引起流动性风险的基金管理人的投资行为，并对因巨额赎回而引起的流动性风险问题进行了预测。经分析得出基金的巨额赎回量符合极值Ⅰ型分布，从而得到发生巨额赎回的概率，为基金管理人规避和控制风险提供依据。 第四章基于资本充足性原则，对开放式基金由巨额赎回而引起的流动性风险的现金预留百分比问题建立了模型。通过巨额赎回量服从复合泊松分布，并且这种聚合风险近似GAMMA分布，可以解出现金预留百分比。 第五章对伞状基金进行了研究，根据随机过程理论和序贯决策原理得出了投资这种系列基金的最优决策。并针对伞状基金的特点在决策过程中考虑了交易费用。 第六章研究了风险管理的核心内容—风险测量(也称为风险度量)，总结了目前普遍使用的几种风险测量的工具、度量风险的方法，及其使用的特点。应用VaR、CVaR度量了基金由于巨额赎回产生的流动性所带来的损失。 第七章从开放式基金的预留现金和基金的初始募集量与基金管理人经营能力的关系角度出发，分析了开放式基金的流动性问题；并运用了停时和鞅理论进行了研究。得出开放式基金的初始募集量越大，应付投资者赎回能力越强，即规避风险的能力越强，而且基金的初始库存水平与基金的经营管理能力成正比。 第八章对本文的主要工作进行了必要的说明和总结，并提出了下一步研究的若干设想。