有关均衡实际汇率的理论模型主要包括基本要素均衡实际汇率模型、自然均衡实际汇率模型和行为均衡实际汇率模型,发展中国家有代表性的均衡实际汇率的理论模型主要有Edwards模型、Elbadawi模型和Montiel模型。本文在对西方均衡汇率理论模型进行分析的基础上,以行为均衡汇率模型(BEER)为基础,结合Edwards、Elbadawi和Montiel关于发展中国家实际均衡汇率模型的相关思想,根据我国宏观经济金融环境的具体条件,综合了国内商品市场、货币市场和国际市场的各种基本经济要素以及人民币实际有效汇率的实际变动趋势,运用乔纳森协整检验模型测算了1994年一季度至2007年一季度我国人民币实际均衡汇率的变动趋势和方向,进而得到此期间内我国人民币实际有效汇率相对于其长期均衡水平的失调程度,进一步印证了我国实行现行汇率形成机制实行以来的市场化成效。同时,为了使货币当局对短期内人民币实际汇率的失调给予更加科学合理的干预,本文在人民币实际汇率及其各种影响因素的协整模型基础上,建立了关于以上变量的误差修正模型,并以此为依据分析短期内各种经济因素对人民币实际有效汇率波动的影响力度及其统计显著性,同时测算了当期人民币实际有效汇率对其长期均衡水平发生的偏离将在下一期自动向其均衡水平进行调整和回归的幅度。最后,本文根据实证分析结论针对货币当局对人民币实际汇率长期和短期波动进行干预的方式给予了一定的政策建议。