随着我国资本市场的不断发展壮大,上市公司的融资方式越来越多。与纯粹的债权融资和纯粹的股权融资相比较,可转换债券具有降低融资成本、缓解经营指标稀释速度、优化资本结构等优势。随着上市公司数量的不断增多,越来越多的公司渴望通过发行可转换债券的方式进行融资,而可转换债券对于我国资本市场来说还是一个新生事物,因此加强对可转换债券市场的研究显得尤为迫切和重要。 可转换公司债券是一种介于普通债券和普通股票之间的一种混合型金融衍生工具,具有丰富的财务特性。本论文采取理论与实践相结合的方法,系统的分析了可转换债券的优势、在条款设计方面的基本原理和方法以及发行时机选择的原则和要求,同时还对可转换债券的投资价值进行了详细的分析并作了实践验证,为可转换债券的投资提供了理论基础。 全文的主要内容共分为六个部分:第一部分阐述了论文研究的背景、意义以及研究内容结构框架,较为详细的介绍了可转换债券的发展历史、我国现阶段研究和大力发展可转换债券的重要意义。第二部分介绍了可转换债券的种类、基本要素、所应具备的条件与审核发行程序,同时分析了可转换债券与其他融资工具的比较特点。第三部分通过将可转换债券融资与普通债权融资以及普通股权融资进行在股本稀释效应和税盾效应影响方面的财务比较,论证了进行可转债融资的优势,在此基础上以定性分析的形式说明了可转换债券对发行人的吸引力。第四部分笔者通过将可转换债券分解为四种有价证券的方法,进行了相关的分析,对现阶段发行可转换债券的方案设计以及有关的政策建议提出了自己的看法。第五部分选取了机场转债作为研究对象,运用静态分析指标,分析了其在选点时间内的投资价值,从而为投资者投资可转换公司债券提供实践上的指导和借鉴。最后,总结归纳出在目前条件下比较适合的可转换债券设计方案、政策建议以及投资策略。