中美两国作为世界两大强国,其经贸往来历来颇受国际关注。而汇率与外商直接投资作为经贸往来中的重要因素,二者之间的关系引人深思。本文结合汇率影响外商直接投资的相关理论,在现有文献的研究基础之上,作出合理性的创新尝试。本文细化现有文献的研究,将研究对象不再选择一国与多国的国际直接投资情况而是考虑到中美两大强国之间近年来日益改变的投资状况,将研究对象聚焦于中美两国之间的双边直接投资往来,并结合中美两国的实际国情、投资动机进行解释变量、控制变量的选取;其次,本文考虑到现有文献鲜有考虑汇率作用与外商直接投资的滞后性特点,将在本文中运用反映变量动态关系的向量自回归模型,主要采用脉冲响应函数,更加全面地反映中美双边汇率、汇率波动率对中美双边直接投资的具体影响作用;同时本文在研究方法中加入比较分析方法,对比分析美元兑人民币汇率对中美双边直接投资的不同作用。本文致力于研究总结中美双边汇率水平变动、中美双边汇率波动率对中美双边直接投资存在的影响而非仅仅一概而论汇率水平对所有投资国的一致作用。近年来,中美两国之间的投资状况有所改变,从以美国向中国进行对外直接投资为主转变为两国双边直接投资往来,且双边直接投资规模不断增加,覆盖行业范围逐渐扩大。伴随着中国的汇率政策改革,中美双边汇率也表现出总体价值稳定,小幅波动的态势。本文充分利用计量经济学中的向量自回归（VAR）模型和脉冲响应（IRF）检验,对美国在华直接投资、中国在美直接投资、中美双边实际汇率、中美双边实际汇率波动率及其他控制变量等数据进行建模、检验,证明了中美双边汇率水平与其波动对中美双边直接投资的影响,具体结果如下:（1）美国在华直接投资与直接标价法下的中美双边汇率水平呈正相关,即单位美元的实际人民币价值增加将促进美国在华直接投资,而中国在美直接投资与之呈负相关,即人民币贬值促进美国在华直接投资而抑制中国在美直接投资,且该影响具有一定的滞后性与持续性;（2）中美双边汇率波动剧烈对美国在华直接投资、中国在美直接投资均存在短期内的负向影响,中美双边汇率波动程度增加,将会抑制中美双边直接投资;（3）中美双边汇率对美国在华直接投资与中国在美直接投资的影响存在差异--美国在华直接投资受汇率水平变动和波动的影响大于中国在美直接投资所受影响,美国在华直接投资针对汇率冲击产生响应的时期相对更早但响应达到稳定的时期相对较晚。同时,本文根据模型得出的结论创新性地结合两国双边直接投资的现状分析得出中美直接投资行业、方式、类型的不同是两国双边直接投资受汇率影响存在差异的主要原因。最后针对我国与美国的直接投资往来,本文提出相应的发展建议:（1）美元兑人民币汇率应稳健发展,保持强稳定性和弱波动性,以实现对中美国际贸易市场的调控以及国际直接投资市场的发展;（2）我国应大力发展科技,优化产业以均衡中美双边直接投资的产业类型,打造可持续发展型经济贸易;（3）我国对内应优化国内投资环境,对外应协调中美投资政策,在中美经贸往来中贯彻落实“引进来”与“走出去”战略。