经理人激励对企业R&D投入的影响研究——基于中国上市公司数据

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伴随着知识经济时代的到来,经济全球化的进程日益加快,国际竞争日益加剧,国家之间的竞争越来越多地表现为自主创新能力的竞争。而企业是一国经济发展的重要支柱。我国政府已经把推进技术创新上升到重大发展的战略高度,我国企业也已经意识到技术创新对企业发展的重要性。虽然我国企业的R&D投入在逐年提高,但是与西方发达国家相比,还存在很大的差距。对我国企业R&D投入的影响因素的分析研究近年逐渐增多。现代企业所有权与经营权相互分离,产生委托代理问题,进而出现职业经理人。现代企业的决策权一般在职业经理人的手中。因此,对企业的经理人进行一定的激励,应该会避免其短视行为和机会主义行为,更多地为企业的长远发展考虑,进行一定的技术创新活动。   本文在回顾了激励理论、技术创新理论、委托代理理论的基础之上,分析研究了经理人激励与企业R&D投入之间的关系,在此基础之上,选取了沪、深两市1244个上市公司作为研究样本,实证检验了经理人激励与企业R&D投入之间的关系。   本文的内容主要分为七个部分。第一章是绪论,主要介绍研究的背景以及研究问题的提出。第二章主要是对已有的经理人激励和企业R&D投入的相关文献进行综述。第三章主要是对我国目前的R&D投入和股权激励的现状进行分析总结。第四章是理论基础和研究假设。首先对企业R&D投入和经理人的概念进行阐释,其次是对经理人激励与企业R&D投入的相关基础理论进行分析阐述,最后提出本文的研究假设。第五章主要是对经理人激励与企业R&D投入的关系进行研究设计,包括设计研究的变量、构建多元回归模型以及选择样本的数据。第六章主要是进行经理人激励对企业R&D投入的影响的实证研究。第七章是研究结论与对策建议。   本文的研究得出以下结论:经理人激励对上市公司的R&D投入具有显著的正面影响。相比于货币性薪酬,经理人的股权激励更能激励经理人进行技术创新活动和增加R&D投入。因此,企业对经理人进行适当的股权激励将会使经理人的利益与股东利益保持一致,使经理人更加倾向于通过进行技术创新活动来促进企业的长期可持续发展。经理人激励对上市公司的R&D投入的激励效果具有显著的行业差异性。在高技术企业中,经理人的激励,尤其是股权激励更能激励经理人进行技术创新活动。上市公司薪酬与考核专门委员会的设置对经理人的激励效果也存在重要的影响。在设立薪酬与考核专门委员会的上市公司中,经理人的激励尤其是股权激励的效果更为显著。经理人市场竞争对经理人激励效果的影响并不显著。经理人市场竞争并未发挥其应有激励经理人进行技术创新的作用。
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