2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行有调节、有管理的浮动汇率制度,相应的汇率理论和实证研究也越发显得重要和迫切。本文以1995年到2010年的人民币兑美元汇率为研究对象,对人民币长期均衡实际汇率进行了研究。本文在前人研究的基础上,以宏观经济结构和GDP发展为出发点来对汇率进行研究,并结合了利率平价、购买力平价和贸易收支对于汇率的影响进行比较全面的基本经济要素研究。论文主要分为四章,第一章对汇率发展的历程进行了介绍,对汇率发展历史上的重要理论和国内外相关文献进行综述,并确定本文的写作路线和研究框架。第二章对人民币实际汇率和名义汇率进行区别,并从宏观框架入手,结合消费、投资、对外贸易三个方面修订重构发展中国家汇率模型,并进行比较静态分析,分析了经济因素对汇率的短期影响。第三章进行长期汇率的实证研究,对数据进行精确的ADF检验确定元素的稳定性,采用协整分析,从计量方面剔除可能存在多元共线性的因素,并利用H-P滤波来构建人民币汇率的长期实际汇率值。最后我们比较实际汇率和均衡汇率、长期均衡汇率的差别,并给出理由。第四章在前三章的基础上,给出政策建议。通过本文的工作我们得到人民币汇率主要是由国内外利率差、对外出口贸易条件、关税的高低和外汇占款来决定的,中国要继续深化人民币汇率改革,并灵活根据经济因素调整汇率,使汇率作为中国发展的有力工具,形成良好的汇率形成机制,进一步促进中国经济的发展。