我国市场处于新兴加转轨阶段,公司治理机制逐渐完善但上市公司仍存在多重代理问题,具体表现为股东和管理层的代理冲突、大股东和中小股东的代理冲突、股东和债权人之间的代理冲突等。独立外部审计是缓和代理冲突的有效机制更是投资者保护的重要机制,而独立外部审计发挥作用大小取决于审计质量的高低。声誉机制激励并约束会计师事务所提供高质量的审计服务。有声誉的独立外部审计是否能降低股权代理成本对于公司治理和投资者保护具有重要意义。本文根据成因和涉及的利益相关者不同把股权代理成本分为两类,第一类股权代理成本由股东与管理者代理冲突形成的,第二类股权代理成本则是由大小股东间的代理冲突形成的,并选择了中注协每年综合评价百家会计师事务所中的排名前十的会计师事务所作为高声誉的审计师然后建立多元回归模型实证检验两类股权代理成本与审计师声誉的关系。实证检验结果发现高声誉的外部审计师与第一类股权代理成本呈不显著的负相关关系、与代理效率成本呈显著的正相关关系,说明高声誉的独立外部审计机制能缓和股东与管理层的代理冲突进而降低第一类股权代理成本并提高代理效率；同时证实高声誉的审计师与第二类股权代理成本呈显著的负相关关系,说明高声誉的独立外部审计能约束大股东的自利行为、缓和大小股东的代理冲突进而降低第二类股权代理成本。上述的实证检验结果表明声誉机制在我国审计市场发挥初步的作用,高声誉的独立外部审计能在一定程度上减少信息不对称、缓和代理冲突进而降低股权代理成本对投资者起保护作用。