新冠疫情全球爆发,导致全球经济恶化,在经济下行大环境下,我国国有企业承担起国民经济重担,这离不开多年来国有企业改革探索。在新的时代背景下,混合所有制改革仍然是国有企业寻求发展、追求进步的重要改革方式。党的十六大以来,国有企业改革步伐更加有力,国家深化改革的决心更加坚定。据国家发展改革委资料显示,2018至2020年间,我国参与混合所有制改革的中央企业达到三千多家,累计共引入了社会资本五千多亿元。混合所有制改革涌现出了不同的路径方法,从最开始的并购重组、上市的路径,发展到引入战略投资者、员工持股的创新路径,这些路径推进混改深化的作用机理体现在产权、财务、市场三个层面,在产权层面,国企通过实施以上各种混改路径,可以引入民营投资者、员工等,构建多元股权结构;在财务层面,通过混改革路径,作用于企业融资活动、投资活动、经营活动,推进企业“融-投-经”效率提高;在市场层面,国企混改路径促进国有企业在资本市场和产品市场发展。本文分为六个部分,对我国国有企业混合所有制改革路径的作用机理及经济效果进行研究。首先梳理了国内学者在混合所有制改革动因、发展建议、路径以及经济效果方面的研究成果,介绍了相关理论基础;之后介绍四种混合所有制改革路径以及目前应用现状,并从产权角度、财务角度和市场角度分析了混改路径推进国企改革的作用机理,建立混合所有制改革经济效果评价体系。在案例研究方面,本文描述了上海电气混改动因及多年来的混改方案路径,概括总结了三个阶段上海电气混改方案路径,并通过财务绩效分析、事件研究法等分析上海电气混改经济效果。研究发现,上海电气通过混改,在融资、投资、经营方面都有所改善,资本市场对公司混改有积极反应,上海电气市场竞争能力也在不断提升,国有资产一直处于增值状态,但增值效率逐年下降,因子公司2021年爆雷事件,上海电气预计2021年不能达到国有资产保值目标。最后,本文对上海电气案例进行总结,并在案例研究的基础上,提出国有企业在实施混合所有制改革过程中要注意方案设计合理性,不能为了“混”而“混”,也不能“过度混”,这也是我国国有企业混改推进中存在的不良现象,希望本文的研究对国企实施混改提供有益借鉴。