阳光私募基金经理的个人特征与基金业绩关系研究

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阳光私募基金,作为私募证券投资基金的一种,诞生于2004年,至今已有9年的发展时间,其依托信托平台发行,是一种正规、合法化的私募基金。由于阳光私募基金发展时间较短,信息披露不完善等原因,所以以往学者们主要进行公募基金业绩与基金经理个人特征的相关性研究,而对于阳光私募基金业绩与基金经理个人特征关系的研究较少。然而,不同的阳光私募基金经理管理的阳光私募基金业绩表现差异很大。投资者是否可以根据基金经理的某些个人外在特征,来为自己选择基金提供参考呢?本文对此展开了深入的分析。通过整理国内外基金业绩与基金经理个人特征关系的研究成果,结合我国阳光私募基金发展的特点,笔者利用最近两年143位阳光私募基金经理个人特征及其管理的基金业绩进行研究。文章采用OLS方法对收集到的相关基金月度收益数据和各基金经理的个人特征变量进行回归分析,并对实证结果进行了稳健性检验。通过实证分析得到:从业经验越丰富、管理基金数越多的阳光私募基金经理,越容易取得较好的业绩回报;在阳光私募基金管理中,学历高的基金经理不一定业绩更好,硕士或博士基金经理的业绩甚至不如本科及以下学历的基金经理;理工和财经双专业背景和毕业学校排名,有助于帮助基金经理获得更好的业绩报酬。
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