席卷全球的金融危机爆发,使中国经济结构发展失衡,资源配置效率低下等问题尖锐暴露出来。随着中国政府实行宽松货币政策等刺激经济措施的不断推出,国有大中型企业集团融资难问题得到有效缓解。面对银行的放贷冲动,企业集团如何能够破解高额信贷增长、高额资金闲置、高额财务费用负担的“三高”现象,提高金融资源在集团内部的配置效率值得深刻思考。事实上,在资源配置过程中,除了外部资本市场发挥作用外,内部资本市场也起着重要的作用,它们都是资源配置的一个组成部分。内部资本市场理论作为研究企业集团内部资金配置规律的重要理论,可以为企业集团开展资金集中管理提供一个新的研究视角。而“资金池”模式作为现代信启、网络技术发展出现的金融创新品种,是资金实现集中管理的一项新的重要技术手段,也是未来国内商业银行中间业务的一个重要发展方向,是银企关系深度挖掘的体现。目前,国内越来越多的企业集团开始采用该模式对集团内部资金进行集中管理,对于“资金池”模式灵活多变的运行特征和复杂的内部结构,急需从理论和实务两方面对这一模式所涉及的利益冲突和协调问题加以研究和总结。因此,本文的研究目的和意义在于通过对资金集中管理相关理论的回顾,结合选取的案例对象—YT集团在利用“资金池”模式进行资金集中管理上的经验总结,旨在提出对“资金池”模式与内部资本市场理论进一步结合研究的设想,分析它区别于其他传统资金集中方式的优势,探讨其在内部资本市场运作上的功效作用、存在的潜在风险及应对措施,对推动企业集团提高资金整体运营效率与规避运行风险有积极的现实意义,以期对正在探索中的同道有一定的借鉴作用。论文共六个部分。第一章导论,简要阐述了论文的研究背景及研究意义,目前内部资本市场和企业资金管理相关理论的国内外研究发展动态,作者拟在写作过程中采用的研究方法和研究思路,论文的主要框架,本文相较于其他专业文章的主要贡献和不足。第二章是本文的重点。在简要介绍和对比了传统资金集中方式的基础上,对“资金池”模式的起源、概念,中外模式差异、运行的适用条件进行了系统的介绍,并对其与传统资金集中模式的优势进行了比较。随后详尽阐述了“资金池”模式在发挥内部资本市场运作上的熨平资金、货币再造、组织租金最大化等的功效作用,及存在的潜在风险进行了深度分析。第三章至第五章是对“资金池”模式在实务中的运用研究。首先第三章简要介绍了选取案例对象——YT集团的发展情况、资金管理现状及存在动因分析；随后第四章从实务操作层面,详细介绍了YT集团基于“资金池”模式的资金集中管理基本诉求及实际应用综述,并对实施运行效果及后步应该完善的问题进行了总结；第五章针对YT集团目前在具体实施过程中的难点和要点,提出了对策建议和解决思路,提出了进一步细分内部市场,加强集团总部运行机制和资金管控能力建设,增加有效协作和合作剩余公平分配等措施建议。第六章是本文结论部分,对本文的研究结果进行了归纳总结,同时对后续的研究重点和方向进行了展望。由于“资金池”模式发源于上世纪80年代跨国公司的财务公司与国际银行的联手合作开发,而这种模式引入中国的时间并不长,针对国内企业集团管理特点和金融、税收政策监管法规的限制还有一个落地本土化过程。因此本文的主要贡献在于应用方面的创新研究,并通过对实际案例的实施运行效果和经验总结进行理论的完善和创新,归纳和总结了“资金池”对内部资本市场的功效作用及潜在风险,提出了为防范和控制因资金集中而可能诱发的“过度投资”冲动,需进一步细分内部市场,根据资金的时间性质提出新的“内部货币市场”理论,与内部资本市场理论相结合,通过对其的划分,抑制集团总部的过度投资行为,减少集团内部资源的无效配置行为,增加有效协作和公平分配“合作剩余”。本文的不足之处在于所选取的案例对象——YT集团目前正处于财务共享服务平台的整体搭建阶段,关于总“资金池”建设、全面银行账户监控和与预算模块的有效对接等工作还在不断摸索和修正之中,相关资金运行体系还未完全有效建立,实施效果还有待长期观察。同时,本文对资金内部调剂和“合作剩余”的合理分配所涉及的税收筹划问题还有待进一步研究。总之,企业集团在引入“资金池”模式对集团资金进行集中管理时,应积极研究内部资本市场及资金管理的相关理论,在加强自身内部资本市场运行机制与资金管理机制建设的同时,积极探索其内部现金流的分布特点与外部金融资源的相关性,加强集团资金运营风险控制,优化集团内部资源配置,充分发挥资金集中管理的优势,为集团创造更大的企业价值。