近年来,我国上市公司得到了快速发展,尤其在2009年10月30日我国创业板正式在深交所成立后,促进了一大批初创期高新技术企业的上市。但由于委托代理和信息不对称问题的存在,使得公司存在严重的非效率投资行为,具体表现为过度投资和投资不足两种形式。其中过度投资是指由于委托代理问题的存在,高级管理者为了实现私人利益的最大化可能会偏离实现公司价值最大化的目标,从而进行连续的投资来盲目的扩大公司规模,在此过程中公司高层管理者往往会将资金投向净现值为负的投资项目中造成公司过度投资。投资不足是指在资本市场中由于信息不对称,外部投资者可以得到的信息远少于公司管理者,从而外部投资者进行投资承担的风险较大,会要求较高的风险补偿,导致融资成本较高,而公司管理者在面对高昂的外部融资成本时,可能会被迫放弃很多预期投资净现值为正的项目,从而造成投资不足。非效率投资行为的存在大大降低了市场资源的有效配置效率。随着风险投资在促进全球经济发展中的作用越来越大,各国政府出台了一系列政策支持风险资本的发展,希望风险投资机构能够更好地帮助企业发展。引发了社会各界的广泛思考对于风险投资是否能够有效缓解上市公司非效率投资问题。基于此,本文拟通过理论和实证研究风险投资对创业板上市公司非效率投资的相关影响。本文首先通过查阅国内外学者关于风险投资领域相关研究的文献,归纳总结了国内外上市公司非效率投资行为的研究现状和发展趋势,其次界定了风险投资和非效率投资的相关概念,并从理论上研究分析了委托代理理论和信息不对称理论的理论基础,以及从该理论角度出发探讨风险投资对于创业板上市公司非效率投资行为的影响机理。然后根据上述归纳的文献提出相关假设并且利用创业板的上市公司相关数据进行实证研究,进一步考察风险投资机构的加入是否可以有效缓解公司非效率投资行为,以及不同特征的风险投资机构对于缓解公司非效率投资行为的效果是否不同。实证研究结果发现:(1)风险投资的介入可以抑制创业板上市公司过度投资行为和投资不足行为。(2)风险投资持有创业板上市公司的股份越多,对创业板上市公司高层管理者的监督效应就越大,从而更好的抑制创业板上市公司过度投资行为和投资不足行为。(3)风险投资的联合持股可以更好的缓解创业板上市公司非效率投资现象。本文从风险投资持股这一角度出发,考察它在缓解公司因委托代理和信息不对称问题导致的非效率投资行为方面发挥的作用,进一步深化了风险投资在公司经营管理领域发挥的作用方面研究,为创业公司引入长期战略投资者来缓解公司代理冲突和信息不对称问题进而抑制非效率投资行为提供了一些建议,证明了政府在促进风险投资发展方面的政策是正确的,通过促进风险投资的发展从而进一步解决了中小企业投资决策方面存在的各种问题,促进我国企业平稳健康的发展。同时也为即将成立的科创板及其上市公司提供一定的借鉴参考经验。