近年来,险资举牌事件屡屡在我国资本市场上引起大众关注。在2015年出现的险资举牌潮中,出现了一些保险机构参与市场炒作、恶意抢夺上市公司控制权等市场乱象,引起了资本市场的动荡。在经历2017年的金融严监管后,2018年我国资本市场上兴起了新一轮险资举牌潮,在背景、主体和逻辑上均与上一轮大相径庭。险资侧重于长期价值投资,符合监管要求及政策导向。其中地产股因独有的特性而备受险资青睐。但自2021年以来,曾经对房地产行业偏爱有加的险资正在加速逃离。多家险企因举牌地产公司遭受了巨额亏损,险资离场后的房企也面临更大的困境。双方原本基于互利共赢的合作却落得惨淡收场,不仅对于保险公司和上市房企造成了不利影响,也加剧了资本市场的波动,损害中小投资者的利益。因此本文试图通过选择典型案例进行分析,发现事件背后所隐藏的共性和个性,研究险资举牌地产公司的动因及影响效应,探寻2021年以来险资“出逃”地产股背后的逻辑。本文选取泰康系战略入股阳光城为案例,站在保险公司和上市房企两个视角去考虑问题。首先,从保险公司资金运作模式、举牌上市公司动机以及举牌影响效应三个角度对险资举牌行为进行理论分析;其次,从举牌双方公司介绍、举牌实现过程和合作协议终止过程等方面对案例始末进行全面介绍;再次,针对举牌前双方的自身经营状况、所处行业的发展情况,对泰康系战略入股阳光城的动因进行分析。通过公司治理、业务模式、市场反应和财务绩效等多角度对泰康系战略入股阳光城的影响效应进行分析。随后通过举牌后的影响效应,对双方终止合作的原因进行分析;最后,通过对泰康系战略入股阳光城案例的分析,探寻2021年以来险资“出逃”地产股背后的逻辑,对保险公司、上市房企和监管层提出对策建议。目前,国内学者对于险资举牌的案例分析主要局限于第一轮险资举牌潮,险资多以恶意并购主体的角色出现。本文将视角选取在符合政策导向的第二轮险资举牌潮,针对2021年以来出现的险资撤离地产股现象选择典型案例,以泰康系战略入股阳光城为例,分别考察双方合作对地产公司和险企的影响,挖掘为何基于互利共赢的双向合作却未能取得如期成果的原因,对保险公司、上市房企和资本市场来说具有一定的理论意义和现实意义。