利率政策是我国调整股票经济市场的重要手段之一,自1990年我国股票市场成立以来,我国股票交易规模迅速增长,市场总市值达到10万亿美元,稳居全球股市市值第二。在中央管制货币市场和资本市场的过程中,利率政策是我国货币政策管制的重要组成部分,自1990年4月15日起,截止2015年12月,我国共经历过38次调息。存款利率的变动理论上会对股票价格造成什么影响,从哪方面造成什么样的影响?存款利率的变动实证分析角度会对股票价格造成什么影响,所造成的影响程度怎么样我国利率政策变动时对于股票市场的传导机制受阻的原因都有哪些?得到这些原因后又能在实际应用中造成哪些启示?这些问题都是我国学者对于利率政策问题的研究热点。本文将在总结前人学者研究成果的基础上,选取了2002年2月到2015年12月的一年定期存款利率及上证综指收盘价数据,期间包涵了38次利率调整数据,容量样本较大,相较于前人的研究,本文拥有比较强的数据优势,能够在一定程度上增加实证研究结果的准确性。本文最后得出以下重要结论:我国一年定期存款利率与上证综合指数收盘价之间具有长期稳定的协整关系。在5%的显著性水平上,存款利率是上证股指的格兰杰原因,而上证指数不是存款利率的格兰杰原因。利率的调整对于股票有着中长期的效应,利率在长期内持续影响着上证股指的走势,并且这种影响程度呈现递增趋势。我国利率对于股票价格的传导速度和质量相较前人研究结果已经有很大的提升,但与发达国家无论从长期角度还是短期角度都存在着一定差距。