转眼2020年中国资本市场已走到第30个年头,随着全面深化资本市场改革的不断推进,切实拓宽直接融资渠道越来越受到各方重视。特别是以创业型企业、中小企业、高科技产业企业为主的创业板上市公司,更将外延并购作为公司成长的重要途径。2013年至2016年间,创业板上市公司完成并购重组事件分别为168起、282起、535起和487起,并购事件数呈现逐年上升的势头。为了提高并购重组效率,给市场带来良好预期,同时也为未来收益提供保障,业绩承诺作用一种创新的契约型工具,其被采用的频率也越来越高。同样以创业板上市公司为例,2013年至2016年间交易金额超过1亿的并购重组事件合计596起,其中签订业绩补偿承诺的296起,接近50%的并购交易进行了业绩对赌。可以说,业绩承诺已经成为上市公司并购重组市场化的重要体现。本文搜集了 2013年至2016年间创业板上市公司的并购交易数据,根据信号理论和激励理论等,对其中涉及的业绩补偿承诺和并购绩效展开实证研究,尝试探寻签订业绩补偿承诺对公司并购绩效产生的影响。利用线形回归模型,将总资产收益率、净资产收益率和托宾Q值的变化量作为考量企业并购绩效的因变量,另取企业规模、净资产增长率、资产负债率、总资产周转率、股权集中度等作为自变量,通过Stata软件对样本数据进行回归分析,得出了以下三点结论:一是在并购交易中,签订业绩补偿承诺协议能显著提升上市公司的并购绩效;二是业绩承诺履约期满后,并购标的业绩达标的上市公司核心盈利指标提升显著,但对股价提振作用不明显;三是相比较现金补偿方式,股份补偿对上市公司并购绩效的提升作用更显著。可见,业绩补偿承诺在促进并购交易顺利进行和并购后整合阶段起到的作用显著,本文的研究结论为今后企业实施并购重组、监管修订再融资办法等提供参考。