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我国上市公司控股股东发资金占用现象普遍,占用程度严重,已经成为证券市场良性发展的一大顽疾。本文通过分析我国1998—2001年227家国有企业首次公开发行后三年的数据样本,首先实证得出控股股东发生资金占用行为概率越高且资金占用程度越高,企业的市场价值越低,从而证明控股股东资金侵占行为是一种掏空行为。其次,本文通过引入改制模式这一变量实证检验控股股东发生资金占用行为及其资金占用程度的主要影响因素。目前相关研究都是从股权结构等公司治理机制的角度进行分析,本文则从国有企业上市前所采用的股份制改造模式这一全