以比特币为代表的非法定数字货币,具有无信用、去信任和信息化特征,采用点对点网络,而非传统的中央银行-商业银行的结构,创造性使用密码学证明的方式创造了信任,构建了一个高效的支付清算系统。背后的区块链技术更具有广泛的应用场景,将全方位重塑经济社会。它们在互联网上迅速成长起来,盛极一时,与此同时也酝酿了巨大风险。全文按照风险管理过程,用三章分别从风险认识、评价和监管展开论述,最后讨论了建设法定数字货币。本文以货币和金融资产的双重属性作为出发点,通过揭示金融性风险,以完善我国的监管;通过对货币风险的理论分析,为法定数字货币建设提供建议。在风险认识一章,本文先从理论上分析了货币风险,在回顾货币非国家化理论后,本文认为非法定数字货币是对现代货币制度下主权和信用的批判,但是将滑向私人“主权”,失去稀缺性约束和形成市场垄断,终将难以取代法币。然后,本文讨论了金融性风险,参考银行业的风险分类,分为五类:市场风险两极分化,信用风险重新点燃,流动性风险仍然存在,操作风险与生俱来,合规风险是重灾区,存在许多风险点,由此认为投资将面临巨大风险。在风险评价一章,本文采用2014-2017年间的比特币日交易数据,尝试了构建GARCH模型族,结果发现比特币收益具有典型的“尖峰厚尾”特征,存在波动率聚集和放大的现象,但不存在杠杆效应。本文通过比较发现,比特币波动率低于瑞波币和以太币,显著高于金银、主要外汇和市场指数。在风险监管一章,针对我国采取的以堵为主的“一刀切”严厉措施,本文借鉴了国际监管经验,建议我国在法律上认定非法定数字货币为“资产”,纳入金融监管,坚持穿透式、分类分级、智能监管原则,完善区块链标准,区分投资型和应用型;建立市场准入制度,限制投资型企业;成立专业的反洗钱队伍;对代币活动征税,打击偷税漏税;加强消费者教育和保护;推动国际合作,建立协调机制。对于我国建设法定数字货币,本文认为法定数字货币更具优势,应坚持这一世界潮流,在建设过程中应当把非法定数字货币作为实验材料,兴利除弊,遵循新旧一体化的原则,同时严控风险,特别是网络安全风险。