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由于企业面临的环境不确定性日益增强及资本市场不完善导致存在外部融资约束,企业在财务政策选择时必须保持适度的财务弹性,以便抓住不确定环境中随时出现的有利可图的投资机会,或灵活应对不利冲击,更好地实现企业价值最大化目标。因而企业保持一定的财务弹性能够影响对投资机会的把握,并且储备的财务弹性还能影响企业绩效。那么财务弹性是否能够通过影响企业投资行为,进而对企业绩效产生影响呢?研究这个问题有助于理解财务弹性对企业绩效可能的作用机制。本文首先基于不确定性理论、信息不对称理论、信号传递理论和实物期权理论,进行了