作为新兴的资本市场国家，较大的外部融资约束导致我国企业集团存在着较强的内部资本市场融资动机，近年来不断涌现的“系族”就是我国企业集团内部资本市场功能机制的外在体现。系族下属成员公司之间因控股关系的存在而形成复杂的利益关系，彼此之间存在着频繁的业务往来。这种密切的业务关联对系族企业内部资本市场的效率会造成怎样的影响呢，有必要从系族的实际出发对二者关系进行实证检验。首先，本文系统回顾了系族企业业务相关性与内部资本市场效率关系的相关文献，分析了目前存在的两类相反的观点：即正向和反向两种关系，接下来，文章概括介绍了系族企业的含义及特征和多元化业务相关性的相关理论。然后，对内部资本市场的存在性进行了界定，并通过多元线性回归分析的方法实证检验了我国系族企业内部资本市场的存在性，为接下来的研究奠定了基础。最后，根据本文研究目的建立了多元化业务相关性的测度体系，并采用敏感性现金流方法来度量企业的内部资本市场效率，从而确立了实证检验业务相关性与内部资本市场效率关系的核心变量，通过多元线性回归方法进行实证分析。研究结果表明：我国系族企业存在着内部资本市场，但内部资本市场效率偏低，系族企业业务相关性与内部资本市场的效率之间不存在正向的促进作用。