过去,房地产企业依赖房改、GDP高速增长、宽松的货币政策、快速的城镇化进程和地方政府对土地财政的高度依赖等因素,导致房地产行业利润率快速增长,远超其它行业的平均利润水平。随着国务院“新国八条”等政策的推出,房地产企业依赖土地增值获取高毛利率的可能性变小,房地产行业利润水平将逐步回归到市场各行业的平均利润水平,暴利时代将不复存在。伴随国家宏观调控力度的增大,市场竞争日益加剧,房地产企业的生存环境也越来越复杂,企业的决策者已经开始应用杠杆原理管理风险和获取收益,在管理层收购及兼并收购的过程中,使用杠杆原理进行资本运作也非常普遍。合理运用财务杠杆,增加企业收益,优化资本结构,控制财务风险是企业财务管理的目标,从而,研究我国房地产上市公司的财务杠杆应用情况,对整个资本市场的发展与完善有着极其重要的理论和现实意义。本文针对我国房地产行业的产业结构和资本特征,对房地产上市公司的财务杠杆进行了专门研究,从量化角度评估了房地产上市公司财务杠杆的合理范围,根据房地产行业的特点,以2013-2015年沪深两市连续上市五年以上的房地产公司对外披露的年度财务报表的相关数据为研究对象,通过对这些数据进行的整理、分析,进一步定义了解释变量与被解释变量,并构建多元线性回归模型,在此基础上进行了房地产上市公司财务杠杆总体水平的描述性统计分析,测得房地产上市公司财务杠杆总体水平,并将财务杠杆、财务杠杆作用程度即财务杠杆系数进行分类。从不同财务杠杆水平、不同财务杠杆作用程度下对息税前利润率、净资产收益率等指标进行了描述性统计分析,归纳了房地产上市公司财务杠杆运用情况。利用皮尔森相关性分析验证研究数据是否满足线性回归条件,再进行房地产上市公司财务杠杆的影响因素的多元线性回归分析,得出结论。最后,本文进行了稳健性检验,进一步证实多元线性回归分析得出的结论,即房地产上市公司的财务杠杆水平与财务杠杆作用程度、成长性、资产结构比率及公司规模均呈正相关关系,与盈利能力呈非正相关的关系。