融资是出资方与受资方之间的契约。根据MM定理，公司的市场总价值就是公司普通股的市场价值与负债的市场价值之和；融资契约的代理成本作为重要的因素来考虑融资结构；航空公司的融资契约是一种不完全契约，而航空公司在契约博弈中位于信息欠缺和力量对比的下风。航空公司的融资形式有内部和外部两种，我国航空公司具有上市融资的偏好；此外，航空公司的飞机融资渠道有发行债券、银团贷款、欧美出口信贷支持下的融资租赁、日本杠杆租赁、资产证券化、制造商融资等。 财务状况是决定融资的关键因素。在产业链上航空公司的营业利润率、投资回报率较低，资产获利能力单一，负债融资的杠杆利益对航空公司十分有限，承担的财务风险却很大。航空公司的信用等级普遍低于产业链上的其他公司，尤其是低于飞机制造商和飞机租赁商。由于市场竞争产生的自然需求、航空运输市场增长产生的引致需求及飞机制造商强加的转嫁需求，航空公司的未来融资需求量将很大。 中国内地航空公司融资存在制度缺陷和技术缺陷。市场结构性缺陷、金融体制性缺陷和公司治理缺陷构成制度缺陷；融资需求的非理性、融资手段的非合理性、人才缺失、利益和风险意识薄弱是技术缺陷的主要方面。论方的最后部分从优化外部环境、创新融资理念、确定不同阶段的融资模式、提高发债融资的比重、创新利用新的飞机融资方式等五个方面提出治理缺陷的思路。 本文的主要创新之处在于：将航空公司的融资问题从其经济实质、航空公司财务现状、存在缺陷和治理思路全面进行阐述，这是国内航空公司融资研究的首创；在论述的方法上，将制度经济学和西方经济学的契约论、市场结构论应用到问题的分析中，具有一定的理论依据；将航空公司的融资问题置于整个产业链的大环境下进行分析，开拓了思路，具有一定的新意。