石油作为现代工业中重要的能源原材料,对发展一国经济至关重要。伴随作中国经济的快速增长,中国对石油能源的需求量日益增长,在2009年中国石油消费占全球石油消费量的10%。从2003年中国第一次成为净石油进口国以来,中国对进口石油的依存度不断提高,最新数据表明,2012年中国的石油对外依存度已经到达58%左右。与此同时,国际油价经历了一个剧烈波动的周期,2003年到2009年期间国际原油价格的价格从30美元／桶,一路飙升到最高历史最高水平147美元元／桶；之后,因美国次贷危机带来的在全球范围蔓延的金融危机,国际油价一路跌至60美元／桶,然后又迅速回涨到100美元／桶以上。鉴于全球经济发展不平衡,石油储藏分布不均匀,全球主要石油出口国政局大多不稳定,国际油价波动性的特征将会持续。我国现行石油定价机制逐步与全球油价接轨,发改委在2013年3月的两会中指出,要加快我国石油定价机制的改革,这势必会将会增强国际油价对我国经济的冲击。在这样的国际环境下,作为一国经济晴雨表的股市势必会受到国际油价上涨和波动的冲击。那么,国际石油价格对我国股市冲击是怎样的呢?在我国特有的市场环境中会造成怎样的影响呢?本文首先总结了国内外学者对石油价格冲击的研究,前人分别从国际石油价格冲击及其波动对一国经济增长、通货膨胀、宏观货币政策和股票市场等方面的影响进行了分析。从宏观层面得出石油价格冲击会造成经济衰退,失业率上升,通货膨胀加剧,货币政策从紧且谨慎；在微观视角上,一些研究指出股票价格上涨对股票市场存在显著的负面冲击,但与此同时一些研究表明该负面冲击并不显著；另外一些研究指出石油价格对股票市场的影响存在非对称效应,即石油价格上涨和下跌对股票市场的影响不一致；还有研究发现国际石油价格的波动率与股票市场的收益率之间存在一定关系。在综述前人研究的同时,我们分别考察了前人在实证研究中所选取的计量模型,前人采用的模型主要有：向量自回归模型(VAR)、可计算一般均衡模型(CGE)、多元广义自回归异方差(GARCH)、误差分析模型等。我们分别分析了这些模型在实证研究中的优势和劣势,结合本文研究的特殊性,最终选定结构向量自回归(SVAR)为本文主要的实证模型,以此来分析国际石油价格冲击及其波动对我国股票市场的影响,该冲击是否存在前人所说的非对称效应。然后本文分析了国际油价波动原因及其对各个经济变量的影响机制。从供给需求方面分析了国际油价波动的内在原因,分别考虑了石油输出国的区位分布、市场结构和石油开采的生产成本。明确了石油的价格决定于石油的供给和需求,而石油的供给就目前的探讨来看主要受到市场微观结构、石油的经济储量、石油的生产成本等因素的影响。同时我们发石油的需求受到全球经济发展的影响,同时也受到税收,石油的替代品—新能源的影响。同时我们还研究了国际石油冲击对通货膨胀、货币政策、经济增长等影响机制的相关理论。通过这一部分的分析,我们大致了解了石油价格的决定因素和能够影响的宏观经济变量,并对石油价格对股市的影响有了一个初步的认识,为我们在下文的实证研究中变量的选取做出了指导。基于上述两部分的工作,我们采用实证研究的方法,研究国际油价冲击对我国宏观经济及股票市场的研究。在模型选取方面,借鉴前人的经验和各个模型优劣势比较,我们选用SVAR(结构向量自回归)模型；在变量选取方面,同样借鉴前人的研究,同时考虑与国际油价冲击相关的因素,最终选取短期利率(rf)、国际石油价格(wti)、工业增加值(indu)、上证综指(sz)四个变量作为实证对象,其中短期利率代表货币政策、工业增加值代表经济增长、上证综指代表股票市场。经过对工业增加值的季节性调整和变量的平稳性检验后,最终分析得出：石油价格对于我国股票市场带来的负面冲击没有预期那么显著,而且石油价格对我国股市的冲击不存在非对称效应;同时我们还发现石油价格波动率的冲击能在一定程度上解释股票收益率的变化。考虑我国的股权分置改革的因素后,大大提高了股票市场的有效性,实证结果变显著。最后,在实证研究的基础上,本文提出了一些政策建议,包括：加快建设石油期货市场,完善国内油价报价系统；巩固股权分置改革的成果,使我国股票市场真正成为我国经济的晴雨表；对第一产业进行适当补贴,减轻三农发展的压力：加速产业结构调整,大力发展第三产业；调整政策趋向力保中国石油企业实现“走出去”战略;大力发展新型能源,开发替代性能源,最大限度降低对石油的依赖程度。